Vừa mới theo dõi tình hình leo thang với Iran, và nó bắt đầu định hình lại cách mọi người nghĩ về thị trường dầu mỏ. Sau các cuộc không kích trong cuối tuần, các nhà phân tích giờ đây đang nghiêm túc nói về khả năng dầu có thể đạt mức $100 một thùng. Đó là một bước nhảy khá đáng kể so với vị trí chúng ta đã ở trong mức thấp $70s trước khi mọi chuyện bắt đầu.

Đây là điều khiến mọi người lo lắng: Iran không phải là một bên nhỏ trong lĩnh vực năng lượng. Họ đang khai thác khoảng 3,3 triệu thùng mỗi ngày, chiếm khoảng 4,5% nguồn cung toàn cầu. Họ cũng là nhà sản xuất lớn thứ ba của OPEC và tình cờ kiểm soát mỏ khí đốt tự nhiên South Pars—tài nguyên khổng lồ, đủ lớn để lý thuyết có thể đáp ứng toàn bộ nhu cầu khí đốt của thế giới trong 13 năm.

Điểm yếu thực sự là gì? Chính là eo biển Hormuz. Hơn 20% lượng dầu toàn cầu đi qua điểm nghẽn này mỗi ngày. Nếu Iran quyết định sử dụng vị trí của mình làm vũ khí và gây gián đoạn vận chuyển ở đó, hoặc nếu hành động quân sự làm hỏng cơ sở hạ tầng dầu khí khu vực, bạn sẽ đối mặt với một cú sốc nguồn cung thực sự. Đó là kịch bản thúc đẩy các dự đoán $100 thùng của các nhà phân tích như Ajay Parmar tại ICIS và những người khác.

Nhưng điều thú vị—và có lẽ lý do tại sao đợt tăng giá dầu này không kéo dài lâu—là hệ thống thực sự có nhiều bộ giới hạn tự động. OPEC có thể tăng sản lượng để bù đắp cho các gián đoạn của Iran. Họ vừa đồng ý tăng sản lượng thêm 206.000 thùng mỗi ngày vào tháng Tư và có khả năng dự phòng nếu cần. Trong khi đó, chính phủ Mỹ có kho dự trữ dầu chiến lược khoảng 415 triệu thùng—họ đã thể hiện rõ ràng rằng sẽ khai thác khi giá cả vượt quá mức kiểm soát, như đã làm vào năm 2022 sau khi Nga xâm lược.

Rồi còn phản ứng của dầu đá phiến Mỹ nữa. Các công ty như Occidental Petroleum đã tạm giữ chi tiêu vốn, nhưng họ có thể nhanh chóng bật lại nếu giá dầu tăng mạnh. Các giếng mới trong Vùng Permian có thể bắt đầu sản xuất trong vòng vài tháng. Vì vậy, nếu dầu thực sự tăng giá, các nhà sản xuất trong nước sẽ có động lực mạnh mẽ để tăng hoạt động khoan, điều này sẽ giúp đưa giá trở lại mức hợp lý.

Vậy là, dự đoán về xung đột Iran đang hướng tới khả năng tăng giá dầu, thậm chí có thể đạt mức ba chữ số. Nhưng có lẽ đó chỉ là một đợt tăng ngắn hạn hơn là một xu hướng kéo dài. Thị trường đã có nhiều công cụ hơn để quản lý điều này so với một thập kỷ trước. Tuy nhiên, vẫn đáng để theo dõi—đây chính xác là loại sự kiện địa chính trị có thể tạo ra cơ hội giao dịch nếu bạn chú ý.