Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị về cách Warren Buffett rút lui khỏi vai trò CEO. Khi ông từ chức vào ngày 31 tháng 12, các hồ sơ quý gần đây được công bố tháng trước đã tiết lộ các động thái đầu tư cuối cùng của ông, và thành thật mà nói, sự so sánh khá rõ ràng.

Vì vậy, đây là những gì đã xảy ra: trong vài năm qua, Buffett liên tục cắt giảm vị thế của mình trong Apple. Bắt đầu với hơn 915 triệu cổ phiếu vào cuối năm 2023, và khi ông chuyển giao mọi thứ cho Greg Abel, ông đã bán khoảng 75% cổ phần đó. Chúng ta đang nói về 687 triệu cổ phiếu đã biến mất. Lý do rõ ràng khi bạn nhìn vào định giá - Apple giao dịch ở mức 10-15 lần lợi nhuận khi Buffett bắt đầu mua vào vào năm 2016, nhưng đến đầu năm nay, nó đã đạt 34,5 lần. Đó là một mức phí cao khổng lồ, và mặc dù ông luôn tôn trọng lòng trung thành của thương hiệu Apple và chương trình mua lại cổ phiếu khổng lồ của họ, giá cổ phiếu đã trở nên quá đắt đối với khẩu vị của ông.

Nhưng điều thú vị là ở chỗ này. Trong khi mọi người tập trung vào việc thanh lý Apple, Buffett đã âm thầm làm một việc khác - ông đã dành sáu quý liên tiếp để xây dựng một cổ phần 9,9% trong Domino's Pizza. Chúng ta đang nói về các khoản mua liên tục từ Quý 3 năm 2024 đến Quý 4 năm 2025, tích lũy tổng cộng 3,35 triệu cổ phiếu. Đó là một mô hình mua khá có chủ đích cho một người được cho là đang giảm dần vị thế.

Lập luận về Domino's rất hợp lý khi bạn nghĩ về nó. Công ty này gần như đã xây dựng lại danh tiếng của mình từ đầu trong những năm 2000 bằng cách thừa nhận rằng pizza của họ không ngon và thực sự sửa chữa nó. Kể từ đó, họ đã thành công rực rỡ - cổ phiếu tăng 6.700% kể từ IPO năm 2004. Họ có câu chuyện mở rộng quốc tế đã hoạt động trơn tru suốt 32 năm liên tiếp với doanh số bán hàng cùng cửa hàng tích cực ở nước ngoài. Và về mặt định giá, P/E dự phóng của họ đang dưới 19, thấp hơn khoảng 31% so với trung bình 5 năm của họ. Động thái điển hình của Buffett - mua những cổ phiếu chất lượng với mức giá hợp lý.

Điều đáng chú ý là Domino's chính xác là loại doanh nghiệp mà Buffett thường hướng tới: quản lý minh bạch, trả vốn đều đặn cho cổ đông qua mua lại cổ phiếu và cổ tức, và họ thực sự đang thực hiện các kế hoạch tăng trưởng của mình với AI và cải tiến chuỗi cung ứng. Không hào nhoáng, nhưng đáng tin cậy.

Toàn bộ câu chuyện như một tuyên bố cuối cùng có chủ đích từ Nhà tiên tri của Omaha - ít hơn Apple ở mức định giá cao, nhiều hơn tiếp xúc với một doanh nghiệp tiêu dùng đã được chứng minh có tiềm năng quốc tế thực sự. Liệu điều đó có phải là dự đoán chính xác hay không còn phải chờ xem, nhưng logic khá hợp lý.