Có điều gì đó thú vị đã xảy ra phía sau hậu trường của thị trường Bitcoin tuần trước. Morgan Stanley—đúng vậy, ngân hàng đầu tư khổng lồ với tổng tài sản quản lý 7 nghìn tỷ đô la—vừa mới ra mắt sản phẩm Bitcoin của riêng họ, và thời điểm này chính là điều khiến tôi chú ý.

Vì vậy, vào ngày 8 tháng 4, họ chính thức ra mắt Quỹ Bitcoin Morgan Stanley (MSBT) trên NYSE Arca với phí hàng năm 0,14%, thấp nhất hiện tại trên thị trường Mỹ. Để cung cấp bối cảnh, phí này rẻ hơn IBIT của BlackRock (0,25%), Mini của Grayscale (0,15%), và của Bitwise (0,20%). Họ sử dụng Coinbase làm nơi giữ tài sản và BNY Mellon để quản lý hành chính.

Tuy nhiên, điều thú vị hơn là dữ liệu dòng tiền vào trong tuần đầu tiên. Trong khi Bitcoin đã giảm 44% so với đỉnh cao 126K của nó và hầu hết các ETF Bitcoin đều trải qua dòng chảy ròng lớn, MSBT lại liên tục ghi nhận dòng tiền vào tích cực. Chỉ riêng ngày 14 tháng 4, khi toàn bộ thị trường ETF Bitcoin rút ra 291 triệu đô la, MSBT lại thu hút 6,28 triệu đô la. Đây không phải là về chênh lệch phí arbitrage giữa các sản phẩm—đây là về các tổ chức đang tích cực tích lũy tại điểm thấp nhất.

Dữ liệu tích lũy cho thấy dòng tiền vào đạt 37,5 triệu đô la trong tuần đầu tiên với tổng tài sản quản lý khoảng 63-70 triệu đô la và vị thế khoảng 960 BTC. Con số này có vẻ nhỏ so với IBIT của BlackRock là 55 tỷ đô la, nhưng bối cảnh lại rất quan trọng. Morgan Stanley có 16.000 cố vấn tài sản giàu có, hiện đang có công cụ trực tiếp với chi phí thấp nhất. Trước đó, họ đã đề xuất phân bổ Bitcoin từ 0-4% cho khách hàng có giá trị ròng cao. Nếu các cố vấn này bắt đầu tích cực thúc đẩy đề xuất này, thậm chí với việc phân bổ nhỏ từ tài sản của khách hàng, điều đó có thể tạo ra dòng chảy liên tục hàng tỷ đô la.

Các nhà phân tích của Bloomberg thậm chí dự báo AUM của MSBT có thể đạt 5 tỷ đô la trong vòng một năm. Đây là tín hiệu rõ ràng về những gì các tổ chức đang làm.

Sáu ngày sau khi MSBT ra mắt, Goldman Sachs công bố ứng dụng cho ETF Bitcoin của riêng họ. Nhưng chiến lược của họ khác—đây là chiến lược gọi là covered call nhằm tạo ra thu nhập hàng tháng trong khi duy trì tiếp xúc với Bitcoin. Họ phân bổ tối thiểu 80% vào các công cụ liên quan đến Bitcoin và điều chỉnh linh hoạt các lệnh gọi đã bán giữa 40-100% của mức độ tiếp xúc. Nói cách khác, đây là sự hy sinh một phần tiềm năng tăng giá để có dòng tiền ổn định. Các nhà giao dịch nói rằng chiến lược này dành cho các nhà đầu tư truyền thống muốn tiếp xúc với Bitcoin nhưng không chịu nổi biến động cực đoan.

Thông báo gia nhập của Goldsmith Sachs ngay lập tức kích hoạt dòng chảy vào thị trường hàng ngày lên tới 411,5 triệu đô la. Đây là mô hình rõ ràng—các tổ chức lớn của Wall Street đang tích cực tích lũy trong đợt điều chỉnh này.

Giá Bitcoin hiện đã bật trở lại quanh mức 77,5K theo cập nhật mới nhất ngày 24 tháng 4, nhưng điều quan trọng là vị thế của các tổ chức đang hình thành như thế nào. Đừng hoảng loạn trong thị trường giảm giá. Hãy để ý đến các động thái của tổ chức—họ bắt đầu di chuyển, và thường thì nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ theo sau sau đó.