Đã theo dõi khá sát sao lĩnh vực phẫu thuật robot, và có điều gì đó thú vị đang xảy ra xung quanh việc kiếm tiền số mà phần lớn mọi người đang bỏ qua. My Intuitive+ của Intuitive Surgical sắp trở thành một nguồn doanh thu thực sự, và tôi nghĩ chúng ta đang đánh giá thấp cách điều này thay đổi toàn bộ mô hình kinh doanh.

Dưới đây là những gì thực sự đang diễn ra: MIA+ được ra mắt kèm theo hệ thống da Vinci 5, cung cấp cho khách hàng một năm miễn phí để làm quen với nền tảng. Nhưng họ vừa mở rộng khoảng thời gian đó bằng một bản cập nhật phần mềm lớn vào năm 2025, điều này đã đẩy một số khoản hoãn kế toán xung quanh. Khoảnh khắc quan trọng sẽ đến vào giữa năm 2026 khi giai đoạn miễn phí đó kết thúc và khách hàng phải đưa ra quyết định gia hạn thực sự. Đó là lúc chúng ta sẽ thấy liệu giá trị lâm sàng - đặc biệt từ các thông tin về ca mổ và tính năng Telepresence - có đủ để trả tiền cho doanh thu đăng ký hay không.

Điều làm cho điều này trở nên thú vị là hồ sơ lợi nhuận. ISRG đã thu 81% doanh thu từ các dòng thu nhập định kỳ, vì vậy họ không xa lạ gì với trò chơi này. Nhưng MIA+ khác biệt vì nó là phần mềm trước tiên, không phụ thuộc vào số lượng ca mổ. Ngay cả khi tỷ lệ chấp nhận còn khiêm tốn trên cơ sở cài đặt da Vinci 5 ngày càng mở rộng của họ, doanh thu từ đăng ký của lớp này có thể có biên lợi nhuận cao hơn đáng kể so với doanh thu dịch vụ truyền thống. Ban lãnh đạo cũng đang gợi ý về các lợi ích hợp tác giữa các thông tin về ca mổ và các dụng cụ phản hồi lực - cho thấy rằng khi việc chấp nhận mở rộng, giá trị phân tích sẽ trở nên mạnh mẽ hơn, từ đó hỗ trợ tỷ lệ gia hạn tốt hơn.

Nhưng điều quan trọng là: Intuitive không đơn độc trong chiến lược này. Tôi đã theo dõi rất kỹ Globus Medical. Họ đang xây dựng hệ sinh thái số thống nhất xung quanh ExcelsiusGPS - kết hợp hình ảnh, định hướng và robot lại với nhau. Họ đã ghi nhận hơn 120.000 ca mổ trên nền tảng đó, điều này mang lại cho họ một cơ sở cài đặt lớn để xây dựng doanh thu đăng ký. Họ cũng đang linh hoạt hơn với các hợp đồng thuê hoạt động, điều này thúc đẩy việc triển khai và chấp nhận cấy ghép nhanh hơn. Đến năm 2026, bạn sẽ thấy các mô hình giống như đăng ký về cập nhật định hướng và nâng cấp hệ sinh thái trở thành những đóng góp thực sự.

Stereotaxis đang chơi một góc độ hơi khác với GenesisX và nền tảng số Synchrony/SynX của họ. Họ rõ ràng gọi đó là mô hình dao cạo và lưỡi dao - kết hợp hệ thống robot với doanh thu định kỳ cao từ các catheter, rồi thêm phần mềm dựa trên AI như dịch vụ trên đỉnh. Họ nhắm tới doanh thu định kỳ trên 10 triệu đô la mỗi quý vào năm 2026 từ lớp nền tảng số này. Nếu họ thực hiện đúng, đó sẽ là một bước chuyển đáng kể hướng tới các dòng doanh thu đăng ký có biên lợi nhuận cao hơn.

Điều làm tôi ấn tượng là toàn bộ ngành phẫu thuật robot đang hội tụ vào cùng một luận điểm: việc cài đặt phần cứng chỉ là bước đi ban đầu, nhưng sự mở rộng lợi nhuận thực sự đến từ các lớp số và doanh thu đăng ký liên quan đến tối ưu hóa quy trình làm việc và phân tích dữ liệu. Đó là chiến lược SaaS cổ điển được áp dụng cho hạ tầng phẫu thuật.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu các công ty này có thể xây dựng các sản phẩm số hay không - rõ ràng là có. Mà là liệu các bác sĩ phẫu thuật và hệ thống bệnh viện có nhận thức đủ về giá trị lâm sàng để trả tiền cho việc tiếp cận liên tục hay không. Nhưng với sự tích hợp quy trình làm việc và các phân tích mà các nền tảng này cung cấp, tôi nghiêng về phía có. Nếu năm 2026 chứng minh được việc chấp nhận vừa phải, chúng ta có thể thấy các dòng doanh thu đăng ký số này tăng trưởng đáng kể, thúc đẩy tăng trưởng toàn ngành.