Vì vậy, tôi đã nhận được rất nhiều câu hỏi gần đây về định nghĩa mua ký quỹ và liệu mọi người có nên thực sự làm điều đó hay không. Hãy để tôi phân tích những gì tôi đã học được từ nhiều năm trong thị trường, bởi thành thật mà nói, đây là một trong những điều trông tuyệt vời trên giấy tờ nhưng có thể hoàn toàn phá hủy tài khoản của bạn nếu bạn không biết mình đang làm gì.

Đầu tiên, hãy làm rõ mua ký quỹ thực sự có nghĩa là gì. Cơ bản, bạn đang vay tiền từ công ty môi giới của mình để mua nhiều chứng khoán hơn so với số tiền mặt bạn có thể mua. Các khoản nắm giữ trong tài khoản của bạn đóng vai trò làm tài sản thế chấp cho khoản vay này. Công ty môi giới đặt ra một yêu cầu ký quỹ tối thiểu - thường là một phần trăm của tổng giá trị giao dịch mà bạn cần có bằng tiền mặt hoặc chứng khoán hiện có. Vì vậy, nếu bạn có 5.000 đô la nhưng muốn mua 10.000 đô la cổ phiếu, bạn vay phần còn lại 5.000 đô la. Khái niệm đơn giản, nhưng những hệ quả thì rất lớn.

Đây là phần thú vị. Giả sử vị thế cổ phiếu 10.000 đô la đó tăng 20%. Giá trị đầu tư của bạn giờ đây là 12.000 đô la, và bạn vừa kiếm được 2.000 đô la lợi nhuận trên khoản đầu tư thực tế 5.000 đô la của mình. Đó là lợi nhuận 40%. Rất tuyệt, phải không? Đòn bẩy đang hoạt động có lợi cho bạn. Nhưng vấn đề là - và điều này cực kỳ quan trọng - nó hoạt động theo cả hai chiều.

Nếu cổ phiếu đó giảm 20%, bạn sẽ mất 2.000 đô la trên số vốn 5.000 đô la của mình, tương đương với thiệt hại 40% vốn của bạn. Và trong một số trường hợp, khoản lỗ của bạn còn có thể vượt quá số tiền ban đầu bạn bỏ ra. Tôi đã thấy điều đó xảy ra. Mọi người nghĩ họ đang chơi an toàn, rồi một bước đi sai lầm và đột nhiên họ bị thua lỗ nặng. Định nghĩa mua ký quỹ có vẻ trung lập, nhưng thực tế là đòn bẩy sẽ khuếch đại mọi thứ - lợi nhuận CŨNG như lỗ.

Còn có chi phí lãi suất mà không ai thích nói đến. Công ty môi giới tính lãi trên số tiền vay đó, và nó cộng dồn rất nhanh, đặc biệt nếu bạn giữ vị thế lâu dài hoặc lãi suất tăng. Đó là tiền trực tiếp trừ vào lợi nhuận của bạn.

Bây giờ, hãy nói về cuộc gọi ký quỹ vì đây là nơi mọi thứ trở nên căng thẳng. Nếu vốn chủ sở hữu trong tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức duy trì của công ty môi giới, họ sẽ phát lệnh gọi ký quỹ. Bạn phải gửi thêm tiền hoặc bán bớt chứng khoán để bù đắp chênh lệch. Nếu không? Công ty môi giới sẽ bán các vị thế của bạn ở mức giá họ có thể, thường là thời điểm tồi tệ nhất. Tôi đã chứng kiến nhiều người mất nhiều hơn mức họ đáng lẽ phải mất vì không thể đáp ứng được cuộc gọi ký quỹ.

Vậy lợi ích thực sự của việc mua ký quỹ là gì? Tôi nghĩ, có một số lý do hợp lý mà các nhà giao dịch có kinh nghiệm sử dụng nó.

Tăng khả năng mua là rõ ràng - bạn có thể kiểm soát các vị thế lớn hơn mà không cần phải dùng hết toàn bộ vốn của mình. Đối với người biết mình đang làm gì, sự linh hoạt đó rất quan trọng. Bạn có thể đa dạng hóa nhanh hơn hoặc nhảy vào các cơ hội mà không cần phải thanh lý tất cả các khoản khác.

Tiềm năng lợi nhuận cao hơn là có thật. Vì lợi nhuận của bạn dựa trên tổng giá trị vị thế, ngay cả những biến động giá nhỏ cũng có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể trên khoản đầu tư thực của bạn. Lợi nhuận 10% tôi đề cập trước đó? Trên ký quỹ, nó là một tỷ lệ phần trăm lớn hơn trên tiền mặt của bạn.

Cũng có thể bán khống. Bạn không thể bán khống nếu không có tài khoản ký quỹ - bạn vay cổ phiếu để bán, hy vọng mua lại rẻ hơn. Điều đó mở ra khả năng giao dịch theo cả hai chiều, điều mà một số người thấy rất có giá trị.

Và về mặt kỹ thuật, lãi suất ký quỹ có thể được khấu trừ thuế nếu bạn sử dụng khoản vay để đầu tư sinh lợi taxable. Đó là khoản khấu trừ chi phí lãi đầu tư. Không lớn lắm, nhưng có.

Nhưng thành thật mà nói? Những rủi ro mới là thứ khiến tôi thức trắng đêm khi nghĩ về ký quỹ.

Lỗ khuếch đại là điều lớn nhất. Tất cả những gì tôi đề cập về việc giảm 20%? Đó là có thật. Sự biến động sẽ khác biệt khi bạn dùng đòn bẩy. Một ngày thị trường xấu và tài khoản của bạn có thể bị phá hủy hoàn toàn. Tôi đã thấy các vị thế chuyển từ lãi sang mất sạch trong vòng vài giờ.

Cuộc gọi ký quỹ rất căng thẳng. Bạn buộc phải đưa ra quyết định trong áp lực, thường vào thời điểm tồi tệ nhất. Bạn có thể bỏ thêm tiền hoặc bán lỗ. Cả hai lựa chọn đều không dễ chịu.

Chi phí lãi suất cứ ăn mòn lợi nhuận của bạn. Lãi suất thay đổi theo từng công ty môi giới và điều kiện thị trường, nhưng khoản này luôn tồn tại, đặc biệt với các vị thế dài hạn.

Sự biến động của thị trường khi dùng ký quỹ sẽ được khuếch đại. Những biến động giá nhanh chóng, gây phiền toái trên tài khoản tiền mặt, trở nên thực sự nguy hiểm. Một đợt giảm giá đột ngột có thể quét sạch bạn trước khi bạn kịp phản ứng.

Và còn có mặt tâm lý nữa. Áp lực tinh thần khi quản lý các vị thế đòn bẩy là có thật. Tôi đã đưa ra những quyết định tồi tệ nhất khi căng thẳng về một vị thế ký quỹ. Nỗi sợ bị gọi ký quỹ, áp lực của các khoản lỗ ngày càng tăng - dẫn đến các quyết định bốc đồng và phán đoán kém. Ngay cả các nhà giao dịch có kinh nghiệm cũng gặp khó khăn với điều này.

Vậy, kết luận cuối cùng về định nghĩa mua ký quỹ và liệu bạn có nên làm hay không? Giao dịch ký quỹ cho phép bạn sử dụng vốn vay để mở các vị thế lớn hơn và phản ứng nhanh hơn với các cơ hội thị trường. Nhưng phần thưởng đi kèm là những rủi ro thực sự - thua lỗ lớn hơn, cuộc gọi ký quỹ, chi phí lãi suất và áp lực tâm lý của việc quản lý đòn bẩy.

Nếu bạn đang nghĩ về điều này, hãy thành thật với chính mình về trình độ kinh nghiệm của bạn. Đây không phải là lĩnh vực dành cho người mới bắt đầu. Bạn cần hiểu rõ về kích thước vị thế, quản lý rủi ro và cách giữ bình tĩnh khi áp lực đè nặng. Bạn cần một kế hoạch vững chắc khi mọi thứ đi sai hướng, chứ không chỉ khi mọi thứ suôn sẻ.

Ký quỹ có thể là một công cụ, nhưng nó là một công cụ nguy hiểm nếu bạn không tôn trọng nó. Thị trường có cách làm cho những người quá tự tin với đòn bẩy phải cúi đầu. Bắt đầu nhỏ, hiểu rõ cơ chế hoàn toàn, và đừng bao giờ mạo hiểm nhiều hơn số tiền bạn có thể mất. Đó chính là định nghĩa thực sự của mua ký quỹ - hiểu rõ chính xác những gì bạn đang bước vào.