Chỉ mới so sánh hai công ty thép lớn của Mỹ và có một thiết lập thú vị ở đây. CMC và NUE đều đang hưởng lợi từ đà phục hồi giá thép, nhưng bức tranh trở nên khá khác biệt khi bạn đi sâu vào các con số.

Hãy bắt đầu với những gì đã thu hút sự chú ý của tôi - CMC đã vượt trội hơn NUE khá rõ ràng trong năm qua, tăng 56% so với 44%. Đó là một khoảng cách có ý nghĩa. Nhưng đây là phần thú vị: CMC đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 10,5 lần, thấp hơn trung bình 5 năm của chính nó. Trong khi đó, NUE ở mức 14,9 lần, cao hơn phạm vi lịch sử của nó. Vậy nên chúng ta có một sự chênh lệch định giá đáng chú ý cần để ý.

Khi đi sâu vào các yếu tố cơ bản, CMC báo cáo doanh thu quý 1 là 2,12 tỷ USD với mức tăng trưởng 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Các mảng tại Bắc Mỹ hoạt động rất tốt, dù châu Âu gặp phải một số khó khăn do áp lực nhập khẩu. Điều thực sự nổi bật là EPS của họ đạt 1,84 USD, vượt kỳ vọng tới 142%. Công ty vừa hoàn tất hai thương vụ mua lại lớn - Concrete Pipe và Precast cộng với Foley Products - điều này dự kiến sẽ thúc đẩy kết quả rõ rệt trong các quý tới. Họ đặt mục tiêu đạt 25-30 triệu USD lợi ích hợp nhất hàng năm vào năm thứ ba. Thêm vào đó, chương trình Transform, Advance, Grow dự kiến sẽ mang lại $150M lợi ích EBITDA cho năm tài chính này.

NUE là nhà lớn hơn về doanh thu - 7,69 tỷ USD trong quý 4 năm 2025, tăng 8,6% so với cùng kỳ - nhưng quỹ đạo tăng trưởng có vẻ khác biệt. Họ kỳ vọng quý 1 năm 2026 sẽ cải thiện trên tất cả các mảng, đặc biệt là các nhà máy thép nơi mà khối lượng và giá cả cao hơn sẽ thúc đẩy kết quả. Công ty cũng đã thực hiện các thương vụ mua lại chiến lược, như mua Rytec cho lĩnh vực cửa và Southwest Data Products để phục vụ sự bùng nổ của các trung tâm dữ liệu. Đó là cách định vị thông minh dựa trên xu hướng nhu cầu hiện tại.

Khi xem các ước tính lợi nhuận, CMC dự kiến sẽ tăng trưởng 134% cho năm tài chính 2026 với mức 7,34 USD trên mỗi cổ phiếu, mặc dù dự kiến sẽ có một chút giảm trong năm 2027. NUE có mức tăng trưởng khiêm tốn hơn là 49% lên 11,51 USD, nhưng sau đó sẽ tăng tốc lên 20% trong năm 2027. Cả hai đều có các ước tính xu hướng tăng trong hai tháng qua, điều này rất khả quan.

Ý kiến của tôi là: cả hai công ty thép hàng đầu của Mỹ này đều có vị thế tốt cho môi trường hiện tại, nhưng CMC đang có đà, định giá rẻ hơn và các yếu tố thúc đẩy từ các thương vụ mua lại đang có lợi cho họ ngay lúc này. Sự kết hợp giữa hành động giá gần đây tốt hơn, các tỷ lệ hấp dẫn hơn và các chất xúc tác ngắn hạn rõ ràng từ các thương vụ mua lại khiến CMC trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn. NUE không phải là một doanh nghiệp tồi - nó chỉ đang giao dịch ở mức cao hơn so với vị trí của CMC. Nếu bạn muốn tham gia vào đà phục hồi của ngành thép, CMC có vẻ là điểm vào thông minh hơn ở mức hiện tại.