Gần đây phát hiện nhiều bạn mới trong giới tiền điện tử vẫn còn hơi mơ hồ về các khái niệm mua dài hạn và bán ngắn hạn, thường xuyên thấy những từ này trong các bài phân tích thị trường nhưng không hiểu rõ lắm. Mình sẽ tổng hợp lại cách hiểu của bản thân, hy vọng giúp mọi người nhanh chóng làm quen.

Đầu tiên nói về ý nghĩa của mua dài hạn và bán ngắn hạn nhé. Mua dài hạn thực ra rất đơn giản, là bạn tin tưởng vào xu hướng tương lai của một đồng coin nào đó, cho rằng giá sẽ tăng. Còn bán ngắn hạn nghĩa là dựa trên dự đoán này, bạn thực tế mua đồng coin đó. Ví dụ hiện tại một đồng coin giá 10 đô la một cái, bạn nghĩ nó sẽ tăng, thì mua một cái với giá 10 đô. Đến khi giá thực sự tăng lên 15 đô, bạn bán ra, lời 5 đô chênh lệch. Toàn bộ quá trình này gọi là mua dài hạn — mua trước bán sau, kiếm lời qua việc mua thấp bán cao.

Trong thị trường spot, tất cả hành vi mua vào về bản chất đều là mua dài hạn. Bạn mua coin chính là đang mua dài hạn, đây là phương thức giao dịch cơ bản nhất. Khái niệm “long” thực ra không chỉ chỉ một người hoặc tổ chức cụ thể nào, mà là chỉ chung tất cả các nhà đầu tư kỳ vọng thị trường, dự đoán giá coin sẽ tăng. Họ có chung mục tiêu, dự đoán nhất trí, hình thành nên một lực lượng tăng giá.

Ngược lại, “short” nghĩa là cho rằng thị trường sẽ giảm. Nhưng có vấn đề là — trong thị trường spot, nếu bạn không có coin trong tay thì không thể trực tiếp short được. Bạn chỉ có thể dùng các phương thức như hợp đồng tương lai hoặc đòn bẩy để short. Mình sẽ lấy ví dụ thực tế để giải thích cách short hoạt động.

Giả sử hiện tại giá coin là 10 đô, bạn dự đoán nó sẽ giảm. Nhưng bạn chỉ có 2 đô, không đủ mua một coin. Lúc này bạn có thể dùng 2 đô này làm ký quỹ, thế chấp để vay một coin từ sàn giao dịch. Sau khi vay, bạn ngay lập tức bán đồng coin này trên thị trường, như vậy trong tay bạn sẽ có 10 đô tiền mặt. Nhưng số tiền 10 đô này bạn không thể rút ra, vì còn phải trả lại sàn một coin.

Đến khi giá coin thực sự giảm xuống còn 5 đô, bạn dùng 5 đô trong số đó để mua lại một coin và trả lại cho sàn. Sau khi hoàn tất giao dịch, bạn còn lại 5 đô tiền mặt, đó chính là lợi nhuận của bạn. Đây chính là logic kiếm lời từ short — bán trước mua sau, kiếm chênh lệch qua việc bán cao mua thấp.

Nhưng short có một rủi ro đặc biệt cần chú ý. Nếu giá coin không giảm theo dự đoán mà lại tăng lên thì sao? Phần ký quỹ của bạn sẽ bị thua lỗ. Một khi thua lỗ vượt quá giới hạn mà ký quỹ có thể chịu đựng, sẽ bị gọi là “bắt buộc thanh lý” (liquidation), vốn của bạn sẽ mất hết. Đây cũng là lý do vì sao rủi ro của short thường lớn hơn mua dài hạn.

Tóm lại, mua dài hạn nghĩa là kỳ vọng thị trường tốt rồi mua vào, còn short là dự đoán thị trường xấu rồi bán ra (qua vay coin hoặc đòn bẩy). Long và short không phải là chỉ một số người cụ thể nào, mà là hai lực lượng đối lập trên thị trường. Hiểu rõ những khái niệm cơ bản này, bạn sẽ dễ dàng hơn trong việc phân tích thị trường và dự đoán xu hướng trong giới tiền điện tử.