Đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu sản xuất và có điều gì đó thú vị đang xảy ra, điều này liên quan trực tiếp đến thời điểm chúng ta có thể thấy đợt tăng giá crypto tiếp theo tăng tốc.

Chỉ số PMI sản xuất của ISM vừa đạt 52,7, cao nhất kể từ năm 2022, và đã duy trì trên mức 50 của giai đoạn mở rộng trong ba tháng liên tiếp. Điều này rất quan trọng vì nó đánh dấu sự mở rộng thực sự đầu tiên sau gần ba năm co lại. Để có bối cảnh, đây là giai đoạn co lại dài nhất trong hơn một thế kỷ ghi chép của ISM.

Đây là lý do tại sao điều này quan trọng đối với crypto: lịch sử cho thấy, mỗi đợt tăng giá lớn chúng ta từng thấy—2013, 2017, 2021—đều trùng khớp với những điều kiện vĩ mô chính xác này. Hoạt động sản xuất tăng, thanh khoản cải thiện, các tài sản rủi ro hoạt động tốt trên toàn bộ thị trường. Chúng ta vừa trải qua 36 tháng điều kiện tài chính thắt chặt, thậm chí Bitcoin cũng phải cố gắng leo cao hơn để đạt 100.000 đô la, nhưng phần lớn altcoin lại gặp khó khăn.

Raoul Pal đã đưa ra một quan sát thú vị về điều này. Ông đã nói rằng crypto về cơ bản theo dõi ISM, và chu kỳ kinh doanh là điều thực sự quan trọng. Theo phân tích của ông, chúng ta có thể đang ở trong một chu kỳ năm năm thay vì cấu trúc bốn năm dựa trên halving truyền thống. Nếu đúng như vậy, ISM sẽ đạt đỉnh vào khoảng năm 2026.

Vậy khi nào đợt tăng giá crypto tiếp theo đạt đỉnh cao nhất? Có hai cách để nhìn nhận vấn đề. Quan điểm truyền thống dựa trên chu kỳ halving—chúng ta thấy Bitcoin tăng mạnh trong vòng 200 ngày sau halving năm 2020, đạt đỉnh vào năm 2021. Cùng mô hình với halving tháng 4 năm 2024, giai đoạn tích lũy, rồi đạt mức cao mới vào năm 2025. Theo quỹ đạo đó, chúng ta có thể thấy đỉnh lớn hơn kéo dài sâu vào năm 2026 hoặc xa hơn.

Góc nhìn vĩ mô lại khác. Nếu sự mở rộng sản xuất này duy trì và điều kiện thanh khoản dễ dàng hơn, chúng ta có thể thấy chu kỳ diễn ra nhanh hơn so với lịch trình tiêu chuẩn. Điều kiện kinh tế tốt hơn thường có nghĩa là dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto, nhiều hơn.

Điều gì hỗ trợ quan điểm này? Một khảo sát của Coinbase cho thấy 74 phần trăm nhà đầu tư tổ chức dự đoán giá crypto sẽ tăng trong 12 tháng tới, và 73 phần trăm dự định tăng tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp tiếp