#BTC Ethena là một giao thức stablecoin đô la Mỹ nhân tạo, đồng USD tổng hợp của Ethena sẽ cung cấp giải pháp tiền điện tử gốc được quy định, có thể mở rộng và ổn định đầu tiên cho các khoản tiền được thực hiện thông qua đảm bảo phòng ngừa rủi ro của Delta.

Ethena về cơ bản là một quỹ phòng hộ mở sử dụng mã thông báo ETH lỏng làm tài sản thế chấp để bán một lượng ETH tương đương để tạo danh mục đầu tư với delta 0, một phân bổ đảm bảo rằng giá trị ròng của các khoản nắm giữ của Ethena không dao động với những thay đổi về giá trị cơ bản của tài sản, đồng thời gặt hái lợi nhuận từ việc lưu trữ ETH và thanh toán tài trợ cho các vị thế bán khống của nó.
Để bảo vệ sự đảm bảo của người dùng, Ethena (ENA) sử dụng giải pháp thanh toán không kê đơn (OES), trong đó tiền được giữ bởi người được ủy thác bên thứ ba có uy tín và số dư tài khoản chỉ được gán cho CEX để cung cấp ký quỹ giao dịch, đảm bảo rằng tiền không được gửi vào một sàn giao dịch tập trung.
Vì ETH được chốt lý tưởng có thể được bảo hiểm rủi ro với các vị thế bán với mệnh giá tương đương, USDe có thể được đúc với tỷ lệ tài sản thế chấp 1: 1, làm cho vốn Ethena (ENA) hiệu quả ngang bằng với các stablecoin được hỗ trợ bằng USD như USDC và USDT, đồng thời tránh phụ thuộc vào các nguồn tài sản từ thị trường tài chính truyền thống, nơi các nhà phát hành tài sản phải tuân theo các quy tắc của thế giới vật chất.
Mặc dù mô hình Ethena (ENA) hiện tại chỉ sử dụng ETH được chốt làm tài sản thế chấp, giao thức có thể sử dụng BTC làm tài sản thế chấp để mở rộng quy mô lớn hơn, nhưng làm như vậy có thể giảm thiểu lợi nhuận USDe, vì tài sản thế chấp BTC không tạo ra lợi nhuận lưu trữ.