香港公布全面的穩定幣監管框架：預計2026年初發放首批許可證

香港推出嚴格的穩定幣許可，要求最低資本2500萬港幣及全額儲備支持。

優先申請截止日期爲2025年9月30日，預計2026年初將向合格發行人發放首批許可證。

全面的KYC要求強制對穩定幣持有者進行身分驗證，以確保遵守監管規定。

香港的新穩定幣條例將於2025年8月1日生效，香港金融管理局將發布全面的許可指南。首批許可證預計在2026年初發放。

香港金融管理局發布詳細的許可指引，新的穩定幣條例將於2025年8月1日生效

香港正式進入了穩定幣監管時代，香港金融管理局(HKMA)於7月29日發布了全面的許可指南，距離穩定幣條例於2025年8月1日生效僅幾天時間。

新框架確立了香港作爲數字資產監管的先鋒，設定了嚴格的標準，同時爲Web3生態系統中的創新保留了空間。

關鍵時間線：優先申請截止日期爲9月30日

香港金融管理局已明確制定了穩定幣許可的清晰路線圖，行業參與者必須注意幾個關鍵截止日期：

2025年9月30日是優先申請截止日期。尋求提前考慮的機構應在此日期之前提交申請，以便獲得加快處理。香港金融管理局強調，“許可將是一個持續的過程，但認爲自己已經做好準備並希望獲得提前考慮的實體應在9月30日之前提交申請。”

第一批獲得許可的穩定幣發行商預計將在2026年初公布，香港金融管理局最初將重點放在跨境貿易和Web3應用上。業內消息人士表示，首個階段僅會發放3-4個許可證，總數最初不會超過10個。

對於已經在香港運營的穩定幣發行者，過渡期爲六個月，從2025年8月1日至2026年1月31日。這些運營商必須在2025年10月31日前提交許可申請，否則將面臨自11月1日起的強制清算期。

嚴格的許可證要求：HK$2500萬最低資本

香港金融管理局設定了高門檻，要求申請者維持最低實繳資本爲2500萬港幣(，大約爲320萬美元)。所有申請者，無論是在香港註冊還是海外註冊，必須在香港建立實質性運營存在，包括當地辦公室和常駐人員。

許可框架要求提供全面的文檔，包括三年商業計劃、財務預測、審計財務報表和詳細的風險管理政策。高級管理層必須擁有相關經驗並保持香港居住，以確保有效的監督。

“申請過程包括與香港金融管理局的初步諮詢，隨後是提交完整文件的正式申請，”當局表示。在評估過程中可能需要與董事和首席執行官進行面對面的面試。

全額儲備支持和多幣種支持

最嚴格的要求之一是所有發行的穩定幣必須有100%的儲備資產支持，包括被凍結或列入黑名單的代幣。合格的儲備資產包括現金、銀行存款、債務證券以及香港金融管理局批準的其他高質量、流動性資產。

持牌發行人可以根據市場需求發行與不同法定貨幣掛鉤的穩定幣，但每種新貨幣都需要獲得香港金融管理局的批準。

該機構採取技術中立的方式，允許以書面批準的方式將代幣化資產作爲儲備。

儲備資產必須由香港持牌銀行或等同資格的機構持有，並與發行人的自有資產嚴格隔離。定期披露儲備管理政策和審計結果是維持市場信心的必要條件。

有爭議的KYC要求引發行業辯論

該法規引入了全面的客戶盡職調查(KYC)協議，引發了行業的廣泛討論。

持牌發行人必須採取有效措施來識別和驗證穩定幣持有者的身分，進行全面的客戶盡職調查(CDD)程序和定期審核。

雖然非客戶持有者通常不需要直接身分驗證，但當監控檢測到與非法活動、制裁名單或可疑來源相關的錢包地址時，會觸發增強審查。當風險緩解措施證明不夠充分時，進一步調查和身分驗證就變得必需。

行業關注的焦點是這些身分認證要求是否會限制用戶採用和穩定幣規模，從而可能削弱區塊鏈技術的無許可特性。然而，香港金融管理局堅持認爲這種做法對於有效的反洗錢和反恐怖融資合規是必要的。

技術安全和操作標準

持牌發行人必須實施強大的技術保障措施，包括多籤名機制、預鑄造協議、安全的私鑰管理和智能合約安全審計。香港金融管理局建議結合離線排練系統的“所見即所籤”協議以增強安全性。

對於贖回處理，規定要求在完成必要條件後，如身分驗證和資金路徑確認，在一個工作日內處理請求。

重要的是，合規審查時間不包括在此處理時間框架內。

該框架禁止持牌發行人對已發行的穩定幣支付利息，但允許海外托管安排和第三方投資經理委托，只要維持透明度和安全標準。

強烈的行業興趣：預計有50多個申請者

根據香港金融管理局首席執行官餘偉文在7月18日的披露，已有數十家機構聯繫了該主管部門，許多機構明確表示對穩定幣許可感興趣。

Cobo首席運營官Lily Z. King透露，該公司正在協助大約50-60名潛在申請者，這些申請者在支付機構和知名互聯網公司之間均勻分配，主要以中國背景爲主。

確認的申請者包括京東數字科技、螞蟻國際、渣打銀行(香港)和Circle Innovation Technology等主要參與者，顯示出機構對香港監管框架的強烈興趣。

全球影響與競爭定位

香港的綜合方法使該地區成爲潛在的全球穩定幣監管標準制定者。該框架在嚴格監管與創新支持之間取得平衡，避免了過於限制性的措施可能抑制發展的情況。

香港金融管理局表示，正在持續努力探索與其他司法管轄區的互認機制，並監測系統性穩定幣的國際監管動態。這種合作方式可能會將香港建立爲東西方監管框架之間的橋梁。

該監管支持通過海外渠道分發香港許可的穩定幣，要求全面的合規和風險控制系統。值得注意的是，當局採取基於風險的方法來處理VPN訪問，而不是實施全面的技術限制。

結論：設定全球標準

香港的穩定幣監管框架代表了一種復雜的數字資產監管方法，優先考慮金融穩定，同時促進創新。隨着首批許可證預計在2026年初發放，全球加密行業將密切關注香港的實施，以評估這一平衡監管模式的有效性。

該框架的成功可能會顯著影響國際監管方法，並鞏固香港作爲領先的Web3友好金融中心的地位。對於穩定幣發行者和服務提供商而言，香港現在提供了一條清晰的、盡管要求嚴格的，合規監管路徑，成爲一個主要的亞洲金融中心。

〈香港推出全面的穩定幣監管框架：預計2026年初發放首批許可證〉這篇文章最早發布於《幣Rank》。