联准会降息預期超90%推動黃金創歷史新高，白銀跟漲，比特幣巨鯨拋壓致價格回調但長期仍看漲

受联准会 9 月降息概率超 90% 及全球市場不確定性推動，黃金亞洲交易時段創歷史新高，現報 3,531 美元，白銀跟漲至 40.80 美元。技術面顯示黃金 RSI 超買暗示短期整理，支撐位 3,493 美元；白銀阻力位 40.97 美元，趨勢仍偏多。比特幣近期從 124,000 美元高位回調超 10%，現報 110,900 美元，巨鯨拋售及交易所策略性做空爲主因，但機構持倉比例上升（公司持有超 6% 供應量）及長期看漲目標 150,000 美元預期未改。

市場概述：降息預期與避險需求雙驅動

周三亞洲交易時段，黃金價格攀升至歷史新高。根據 CME FedWatch 工具，市場預期联准会 9 月 17 日會議降息 25 基點的概率超過 90%，且年底前至少降息兩次。分析師指出，降息預期降低非生息資產的機會成本，爲貴金屬提供結構性支撐。白銀同樣跟隨黃金漲，反映避險需求溢出效應及投資者防御性配置增加。

政治與貨幣背景：美元走強限制金價漲幅

全球貿易摩擦及央行獨立性疑慮加劇避險需求，但美元對英鎊和日元走強在一定程度上抑制了金價上行空間。投資者正密切關注即將發布的美國就業數據，包括 JOLTS 職位空缺、ADP 就業報告、ISM 服務業 PMI 及周五的非農就業報告，這些數據將直接影響联准会貨幣政策路徑及貴金屬走勢。

黃金技術分析：短期或整理，整體趨勢看漲

（來源：TradingView）

黃金現交易於 3,531 美元，略低於近期高點 3,548 美元。價格位於 50 日 EMA（3,367 美元）和 200 日 EMA（3,117 美元）上方，確認多頭趨勢。斐波那契支撐位分別爲 3,493 美元（23.6%）和 3,459 美元（38.2%），RSI 讀數 74 顯示超買，暗示可能暫停漲或短期回調。若守住 3,493 美元，可能重新測試 3,548 美元並上探 3,592 美元。

白銀技術分析： 上升通道內運行，關注阻力突破

（來源：TradingView）

白銀交易於 40.80 美元，處於 8 月下旬以來的上升通道內。50 日 EMA（40.09 美元）和 200 日 EMA（38.90 美元）構成支撐，阻力位在 40.97 美元，突破後可能挑戰 41.44 美元。RSI 爲 60，脫離超買區域但仍支持買方。只要銀價維持在 40.50 美元以上，短期偏向繼續看漲。

比特幣巨鯨拋售引發回調，機構長期持倉上升

比特幣自 124,000 美元歷史高點回調超 10%，現報 110,900 美元。Bitcoin Magazine 首席執行官 David Bailey 指出，兩大巨鯨分別拋售 80,000 和 120,000 BTC 是導致下跌的主因。分析稱主流 CEX 可能通過做市商 Wintermute 策略性制造看跌情緒，從期貨市場清算中獲利。

盡管短期承壓，機構參與度仍在上升。摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，上市公司現已持有比特幣總供應量的 6% 以上，類似私人部門的量化寬松，顯著降低了比特幣波動性。7 月數據顯示，類似 MicroStrategy（現名 Strategy）的公衆公司佔據主要買家採購量的近三分之二。

市場展望：數據決定短期走勢，機構化支撐長期價值

黃金和白銀短期走勢受联准会政策預期及宏觀數據主導，技術面偏多但需警惕高位整理。比特幣雖面臨巨鯨拋壓，但機構持倉比例上升和波動性下降有望提升其長期吸引力，David Bailey 維持 150,000 美元目標價不變，較現價有 36% 上行空間。

結語

貴金屬與加密資產近期走勢凸顯宏觀經濟政策與大型參與者行爲對市場的影響。联准会降息預期支撐貴金屬避險屬性，而比特幣雖遭遇技術性回調，機構加速進場仍爲其長期價值提供堅實基礎。投資者應關注非農數據及联准会會議結果，以把握短期波動中的機會。