買 ETH、投公鏈、螞蟻數科、穩定幣 看懂馬雲的 Web3 布局

撰文：鄧通，金色財經

2025 年 9 月 1 日，雲鋒金融集團宣布與螞蟻數科達成戰略合作協議，同時對 Pharos 公鏈進行戰略投資。9 月 2 日，雲鋒金融發布公告：公司董事會已批準於公開市場購買 ETH 作爲儲備資產。截至公告日期，集團已於公開市場累計購買 10,000 枚 ETH，總投資成本（含費用及開支）爲 4,400 萬美元。

雲鋒金融在這兩天密集發布公告，引發業內人士關注。雲鋒金融是何來頭？馬雲旗下的螞蟻數科近兩年來做出了哪些成績？Pharos 公鏈值得關注嗎？兩大巨頭合作有哪些深遠意義……

一、雲鋒金融的加密布局

2010 年，馬雲和聚衆傳媒創始人虞鋒創立雲鋒基金。次年，更名爲雲鋒金融。雲鋒二字即取自兩位創始人的名字。馬雲通過雲鋒基金間接持有雲鋒金融約 11.15%的股份。

據雲鋒金融官網顯示，雲鋒金融在香港主板上市，擁有證券經紀、資產管理、保險業務、金融科技業務板塊，雲鋒金融集團旗下子公司持有香港證監會授予的 1、4、9 號金融服務牌照，同時，集團通過控股萬通保險國際有限公司持有香港保監局長期保險業務牌照及香港強積金核準受托人資格。

雲鋒金融買入 ETH，並將其作爲儲備資產其實是 7 月份披露的財務戰略的延續，當時董事會對 Web3 技術、RWA 代幣化、數字貨幣、ESG 淨零資產和人工智能表現出濃厚興趣。董事會重申，買入 ETH 有助於公司實現金融與科技融合的長期目標。“ETH 在集團財務報表中作爲投資核算。”雲鋒金融還指出：持有 ETH 將有助於實現資產多元化，並減少對傳統法定貨幣的依賴。未來還計劃探索以太坊在保險業務以及去中心化金融新業務場景中的潛在應用。

受联准会降息預期和機構投資者興趣的推動，以太坊價格近幾周大幅漲。毫無疑問，在當前的加密財庫浪潮中，雲鋒金融也看準了以太坊的未來發展潛力。將 ETH 納入其金融框架，可以增強財務自主權和創新能力、改善客戶體驗；也可以通過增持 ETH 鎖定其未來價值，在加密市場前景不斷向好的未來分一杯羹。 後續，雲鋒金融也將繼續關注數字資產的市場趨勢和監管框架，以評估是否增加 ETH 儲備。

另外，雲鋒金融前天宣布與螞蟻數科合作、投資公鏈等系列舉動也並不讓人意外。早在今年 7 月 14 日，雲鋒金融已經發布公告，提及將涉足 Web3 領域。公告顯示：在現有保險與金融科技業務的基礎上，將戰略布局 Web3.0、現實世界資產（RWA）、數字貨幣、ESG 零碳資產領域及人工智慧（AI）等前沿領域，以及探索上述前沿領域與集團保險公司的各項應用場景相連的創新。集團基於保險、證券資產與集團戰略合作夥伴在雲服務、虛擬銀行領域已構建的金融與科技有機結合的生態體系平台上，進一步加大對數字貨幣（例如穩定幣）、現實世界資產（RWA）以及圍繞數字科技方面對人工智慧 AI 的投入，並在大灣區積極探索 ESG 零碳資產領域。集團將持續積極參與並引領技術性變革，提升長期股東價值與回報。

雲鋒金融進軍 Web3 領域是經過深思熟慮的戰略決策。在金融科技快速發展的當前，Web3、數字貨幣等領域展現出巨大的發展潛力，雲鋒金融意在提前布局，搶佔未來金融科技發展的高地。

二、螞蟻數科近兩年取得哪些成績

螞蟻數科是螞蟻集團旗下的獨立科技子公司，2024 年從螞蟻集團獨立運營，其核心業務是通過人工智能、區塊鏈、雲計算等技術，爲產業提供數字化升級解決方案。

近兩年，螞蟻數科在區塊鏈領域取得矚目成績。

2024 年 3 月：螞蟻數科開始獨立運營，並完成 20 億元增資。

2024 年 5 月：香港金融管理局推出 Ensemble 沙盒，螞蟻數科成爲初始成員之一，該項目支持金管局的代幣化及央行數碼貨幣（CBDC）項目，並探索代幣化用例。

2024 年 8 月：在香港金融管理局指導下，螞蟻數科支持內地新能源上市公司朗新成功完成 1 億元 RWA 跨境融資，底層資產爲充電樁，這是國內首個新能源 RWA 項目，入選香港金管局 Ensemble 沙盒代表性案例。

2025 年 3 月：中國信息通信研究院與螞蟻數科聯合發起的《可信區塊鏈 實體資產可信上鏈技術規範》正式立項並啓動撰寫工作，預示實體資產 RWA 標準化進程進入新階段。

2025 年 4 月：螞蟻數科開源虛擬機 DTVM，無縫兼容以太坊生態。

2025 年 6 月：螞蟻數科啓動申請香港穩定幣牌照。

2025 年 7 月：螞蟻數科旗下 Layer 區塊鏈 Jovay 測試網正式上線，作爲螞蟻數科專爲機構級應用場景打造的區塊鏈平台，旨在服務包括 RWA 在內的各種應用場景。

2025 年 8 月：螞蟻數科與國泰君安國際合作，完成首批結構化產品通證 “螞蟻鏈 — 以太坊” 跨鏈發行。

2025 年 9 月：螞蟻數科與雲鋒金融達成戰略合作協議，雙方將借助 Pharos 公鏈平台，共同合規拓展現實世界資產（RWA）代幣化及 Web3 等前沿領域 。

如上文所述，雲鋒金融在證券、資管、保險、金融科技等方面經驗豐富，螞蟻數科則近兩年深耕區塊鏈技術和數字資產領域，雙方達成合作是強強聯合之舉，也是傳統金融與新興金融相融合、優勢互補的經典案例。

三、Pharos 公鏈值得關注嗎？

Pharos 公鏈成立於 2024 年 7 月，由前螞蟻集團區塊鏈業務核心成員創立，創始人兼 CEO Alex Zhang 曾任過螞蟻區塊鏈業務集團 CTO 和螞蟻鏈 Web3 品牌 ZAN 的 CEO；CTO Wish longer 曾任螞蟻鏈 CSO。

Pharos 是 EVM 兼容的 Layer 1 網路，旨在打通 Web 2 和 Web3 資產及流動性。Pharos 聚焦機構級 RWA 應用場景與企業級的去中心化金融需求，致力於通過建造領先的模塊化基礎設施，解決傳統機構進入 Web3 的痛點難點，打造高效低費支付網絡，推動去中心化應用的規模化部署及代幣化資產場景的拓展。它將超過 50 萬億美元的 RWA、TradFi 和跨鏈資本橋接成一個互聯網規模的模塊化鏈上經濟。通過深度並行層架構爲實時、現實世界應用提供支持。

今年 5 月，Pharos 宣布其公共測試網正式上線（Testnet）。

6 月，RWA 協議 Spout 宣布在 Pharos 測試網上線。

8 月，Pharos 與去中心化 Web3 錢包 Bitverse 達成合作，計劃在 Pharos 網路搭建永續合約去中心化交易平台（PerpDEX）。

9 月，雲鋒金融宣布將與螞蟻數科共同通過 Pharos 高性能公鏈平台共同布局 RWA 代幣化及 Web3 領域。

Pharos 精準捕捉到了當前的行業最熱賽道。隨着 RWA 熱度不斷攀升，傳統金融機構與加密金融機構都在鏈上資產平台方面有迫切需求。Pharos 公鏈憑藉 EVM 兼容性，可無縫對接以太坊生態中成熟的開發工具與應用，降低開發者遷移成本；同時聚焦機構級需求，隨着螞蟻數科和雲鋒金融兩大巨頭的投資合作具體展開，其技術迭代和生態擴張前景或可以持續推進，並成爲連接加密金融與傳統金融的基礎設施，擴大 RWA 在傳統金融的影響力。

四、兩巨頭合作的意義

雲鋒金融和螞蟻數科的合作是傳統金融與數字金融相碰撞的結果，不僅對各自的業務發展有所助益，對整個 Web3 產業、RWA 賽道都有重要影響。

對於雲鋒金融而言，此次可以直接幫助其拓展 Web3、加密領域的業務。雲鋒金融在公告中指出：“與螞蟻數科的合作不僅將強化本集團在數字金融領域的布局，同時也能助力螞蟻數科深化區塊鏈技術應用，雙方的協同效應，將爲彼此創造新的增長空間。”雲鋒金融通過借助螞蟻數科的區塊鏈技術、生態資源等直接駛向發展區塊鏈技術、加密金融的快車道。而通過 Pharos 公鏈，雲鋒金融則可以快速實現傳統金融與鏈上金融的結合，爲用戶提供更豐富的金融產品，甚至可以吸引更多希望涉足 RWA 領域的機構投資者。

對於螞蟻數科而言，雲鋒金融深耕傳統金融領域多年，其已經取得的 1、4、9 號金融牌照可以幫助螞蟻數科在合規運營方面獲得更多優勢。另外，雲鋒金融的客戶渠道、資金儲備等也可以幫助螞蟻數科解除投資 Pharos 公鏈後的落地之憂。通過 Pharos 公鏈，螞蟻數科可以進一步擴大在區塊鏈技術領域的影響力，深度發力 L 1，甚至可以將自身的技術標準、生態建設等融入其中。