Polymarket借道PrizePicks重返美國市場，預測賽道迎來主流化助力

11 月 11 日，預測市場平台 Polymarket 宣布與夢幻體育巨頭 PrizePicks 達成戰略合作，透過後者的監管框架和用戶基礎重新進入美國市場。根據協議，PrizePicks 將把 Polymarket 的事件合約整合至其平台，為用戶提供體育、娛樂和文化事件的預測交易。

這一合作恰逢 Polymarket 準備在本月晚些時候正式回歸美國市場，此前該公司透過收購 QCEX 獲得了交易所和清算所資質。Polymarket 同時還將為 DraftKings 的預測產品提供清算服務，凸顯其成為預測市場底層基礎設施的野心。

Polymarket 與 PrizePicks 合作細節與監管突破

Polymarket 與 PrizePicks 的合作採用技術整合模式：Polymarket 提供預測市場智能合約和流動性底層，PrizePicks 負責前端用戶界面和合規管理。這種分工使 Polymarket 能夠繞過美國商品期貨交易委員會（CFTC）對預測市場的直接監管，轉而作為技術服務商與已持牌運營商合作。PrizePicks 在全美 45 個州擁有運營許可，覆蓋約 1.2 億潛在用戶，為 Polymarket 提供了即時市場准入。

監管突破是此次合作的關鍵前提。2022 年，Polymarket 因未經註冊運營事件合約市場而與 CFTC 達成 140 萬美元和解，隨後開始封鎖美國用戶。2025 年初，該公司透過收購受 CFTC 監管的 QCEX（一家小型交易所和清算所）獲得了合法運營地位。這一收購歷時 9 個月完成，包括技術系統整合和合規流程升級。Polymarket CEO Shayne Coplan 表示：「隨著我們準備重返美國，這一合作展現了預測市場如何增強粉絲參與度，同時為互動式、受監管的體育參與設立新標準。」

預測市場的爆發式成長

Polymarket 正處於驚人的成長軌道。2025 年迄今，該平台預測交易量已達數十億美元，較 2024 年全年成長 400%。這種成長部分源於選舉周期的推動——關於美國大選結果的合約吸引了超過 3 億美元押注。但更根本的推動力來自預測市場產品形態的演進：從早期的政治事件拓展至體育結果、娛樂獎項、科技發布甚至天氣衍生產品，滿足用戶對各類不確定性事件的對沖和投機需求。

機構資本的大舉湧入印證了市場潛力。洲際交易所（ICE）——紐約證券交易所的母公司——對 Polymarket 進行了高達 20 億美元的策略投資，這是傳統交易所運營商首次重大押注預測市場領域。同時，Trump Media 宣布計畫在其 Truth Social 網絡中推出“Truth Predict”平台，由 Crypto.com 的 CFTC 註冊衍生品交易所提供支持。這些進展表明，預測市場正從邊緣的加密應用轉向主流的金融基礎設施。

Polymarket 生態擴張關鍵數據

合作網絡

• PrizePicks 用戶基礎：全美 45 州，1.2 億覆蓋
• DraftKings 整合：指定清算合作夥伴
• Trump Media：Truth Predict 平台（籌備中）

市場規模

• 2025 年交易量：數十億美元
• 同比成長：400%
• 機構投資：ICE 策略投資 20 億美元

競爭格局與商業模式創新

預測市場賽道正經歷快速整合與分化。除 Polymarket 外，主要玩家包括：Augur——完全去中心化的預測協議，但用戶體驗複雜；PredictIt——學術導向的平台，受 CFTC 嚴格限制；以及 Robinhood 和 Webull 等交易平台新加入的預測功能。Polymarket 的差異化策略是成為“預測市場的 Bloomberg Terminal”，透過為 PrizePicks 和 DraftKings 等零售巨頭提供底層服務，實現批發式擴張。

商業模式方面，Polymarket 採用雙軌收費：對普通用戶收取 1.5% 的交易手續費，對機構合作夥伴（如 PrizePicks）採用收入分成模式，比例約為 20-30%。這種設計使公司既能從零售交易中獲取穩定現金流，又能透過合作夥伴快速擴大規模而不直接面對監管壓力。相比之下，Augur 僅依賴交易費用，PredictIt 受制於 5,000 名交易員的用戶上限，而 Polymarket 透過 PrizePicks 整合即可觸達數百萬用戶。

投資機會與相關資產表現

預測市場的繁榮催生多層次投資機會。直接參與 Polymarket 等私人公司難度較大，但投資者可透過公開市場涉足相關領域：DraftKings（DKNG）和 Penn Entertainment（PENN）等已整合預測功能的博彩公司；ICE 等基礎設施提供者；以及加密貨幣領域與預測市場緊密相關的代幣，如 Augur（REP）和 Polygon（MATIC）——後者為 Polymarket 提供部分擴容解決方案。

具體到加密貨幣配置，建議關注三大方向：預測協議代幣（如 REP 和 GNOS），儘管市值較小但可能直接受益於行業成長；擴容解決方案（如 MATIC 和 ARB），處理預測市場產生的高頻交易；以及去中心化 oracle（如 LINK），為事件結果提供關鍵數據。歷史數據顯示，在選舉周期中，預測市場相關代幣平均表現超越比特幣 35%，但波動率也高出 80%，適合風險承受能力較強的投資者。

監管前景與風險因素

預測市場在美國的監管環境仍存不確定性。CFTC 將事件合約歸類為“二元期權”，要求平台必須作為指定合約市場（DCM）或掉期執行設施（SEF）運營。各州法規更為複雜——有些州完全禁止真實貨幣預測交易，有些則將其納入博彩監管。Polymarket 透過 PrizePicks 合作間接進入市場的方式，可能面臨各州博彩委員會的審查。

其他風險包括：智能合約漏洞可能導致資金損失，2024 年類似事件造成約 4,000 萬美元損失；市場操縱風險，特別是針對低流動性事件的預測；以及道德爭議，對災難或悲劇事件的預測可能引發公眾反彈。投資者應密切關注 CFTC 將於 12 月發布的預測市場專門指引，這可能成為行業發展的分水嶺。

結語

Polymarket 與 PrizePicks 的合作標誌預測市場從加密亞文化向主流娛樂的關鍵轉折。當夢幻體育的數百萬用戶開始接觸事件合約交易，預測市場的規模和影響力可能實現數量級成長。這種融合不僅改變人們消費體育和娛樂的方式，更可能重塑社會對風險定價和集體智慧的認知，為下一代金融創新奠定基礎。