穩定幣市場格局變化：12條公鏈生態分析

2025年穩定幣成爲加密市場焦點，總市值突破2450億美元。作爲資產沉澱的主要形式之一，穩定幣不僅是資產流動的變化指標，更體現了公鏈的市場認可度。本文針對排名靠前的12個公鏈的穩定幣數據進行分析，試圖勾勒出公鏈穩定幣發展的全景圖。

以太坊：USDC增長守住半壁江山

以太坊的穩定幣市值1225億美元，佔所有穩定幣發行量50%。USDT佔比最高，約爲50%。但2025年以來，以太坊的USDT發行量下降了5.07%，使波場成爲USDT最大發行公鏈。

USDC在以太坊上的發行量達369億枚，佔比60.82%。半年內增長46.4%，成爲以太坊保住穩定幣半壁江山的主因。

波場：USDT最大發行公鏈

波場的穩定幣主要來自USDT，佔比超99%，成爲USDT最大發行公鏈。波場在全球穩定幣市場份額約31.3%。日均USDT交易量達240萬筆，遠超以太坊的28.4萬筆。

波場網路每日處理約200億美元USDT轉帳，佔全球穩定幣交易額近29%。每日有超100萬獨立帳戶進行USDT交易，佔所有區塊鏈活躍穩定幣錢包地址28%。

2025年，波場上USDT總供應量達777億美元。低費用和高交易速度使其成爲USDT交易首選，尤其受散戶和新興市場青睞。

Solana：高TPS下的加速引擎

Solana穩定幣從2024年初18億美元增至5月份最高131億美元，增幅627%。目前總市值約114億美元，與波場和以太坊仍有差距。

USDC是Solana首選穩定幣，佔73%市場份額。USDT佔比約20%。PayPal發行的PYUSD在Solana有2億美元市值，佔24.36%。Solana成爲新型穩定幣優先選項之一。

BSC：零Gas與USD1雙驅動

BSC佔全球穩定幣市場份額2.4%。穩定幣市值從2024年40億美元增至約100億美元，增幅150%。增長主要源於零GAS費活動和USD1穩定幣發行。

USD1在BSC發行量約21億美元。USDT佔比59%，USD1佔21%。BSC鏈上穩定幣DEX交易佔比從4月不到10%提升至28%。在USDT累計交易量上，BSC僅低於波場和以太坊。

Base：Coinbase賦能的增速冠軍

Base自2024年1月穩定幣市值從1.77億美元增至40.9億美元，增長率2210%。USDC是Base最主流穩定幣，佔比97.8%。Base是USDC除以太坊外累計交易量最大的公鏈。

Hyperliquid：衍生品巨鯨新金庫

Hyperliquid推出不到半年，穩定幣市值達32.6億美元，領先多個老牌公鏈。USDC佔比97.8%。近期新增feUSD、USDT、USDe等穩定幣種類。

Arbitrum：激勵斷檔後大跳水

Arbitrum穩定幣市值經歷大起大落，2024年從20億美元增至最高69億美元，2025年初快速下跌至27.3億美元。主要原因包括激勵終止、USDT遷移和高收益競爭。

Polygon：USDC遷移與支付試驗田

Polygon穩定幣市值由12.6億升至約21.5億美元，年增近七成。USDT和USDC分別佔40.79%和47%市場份額。增長來自Circle原生USDC落地及支付巨頭試點。

Avalanche：費用降低未能帶來爆發增長

Avalanche穩定幣市值增長79%，但增長停滯。2024年底C-Chain升級降低96%基礎費用，但未能持續提供動力。

Aptos：Move生態衝量黑馬

Aptos穩定幣總市值2025年首季突破10億美元，增幅達2408%。USDT佔62.39%，USDC佔32%。原生USDC 2025年1月上線後增長迅速。

Sui：230倍增長的高速成長鏈

Sui穩定幣市值從500萬美元增至11.56億美元，增幅230倍。USDC佔比約75%。但發行種類較少，面臨吸引大資金入場的挑戰。

TON：Telegram社交支撐增長乏力

TON自2024年4月支持USDT發行，6月達5.19億美元。但2025年市值從14億美元回落至9億美元左右，可能與生態缺乏新熱點有關。

結語

公鏈穩定幣競爭格局仍在高速變化。以太坊、波場等保持先發優勢，Solana、BSC等逐漸崛起。Aptos和Sui等MOVE生態公鏈增速明顯。隨着全球穩定幣法案落地，穩定幣競爭將更加激烈，新老公鏈面臨不同挑戰與機遇。