加密市場2025年展望：AI泡沫、OG Memes衰落與比特幣主導地位

在動蕩的加密市場中，準確把握趨勢和機會至關重要。Delphi Labs的核心團隊成員在一場深度對話中探討了2025年加密市場的前景，涉及AI敘事演變、比特幣L2生態、基礎設施價值回歸等熱點話題。

市場觀察

近期市場波動劇烈，但並未改變基本面。比特幣仍是表現最佳的資產，而DeFi項目和舊的Meme幣依然疲軟。市場興趣點沒有發生根本性轉移，反彈中表現最好的仍是底部表現突出的項目。

宏觀因素和技術性調整都對市場產生了影響。川普就職日期臨近可能會帶來短期波動，但他的上任也可能推動加密貨幣發展。整體來看，推動加密貨幣發展符合川普的利益。

AI泡沫

AI可能成爲2025年最大的敘事。超大規模科技公司在AI基礎設施上的投入驚人，2025年的進展可能會比2024年更快。AI大泡沫幾乎不可避免，但目前還沒有真正到來。

當前AI項目市值約500億美元，這個規模只會持續增長。然而，市場波動劇烈，項目間的資金輪動可能會非常激烈。目前還沒有發現任何團隊能讓人對其長期發展充滿信心。

OG Memes的衰落

AI本質上是一個比WIF更大的Meme。2025年，加密貨幣市場的大多數資金流向可能會轉向AI。傳統Meme幣市場已經開始衰落，但像DOGE這樣的項目可能還沒有見頂。

從長遠來看，除了比特幣或DOGE這樣已經達到逃逸速度的少數項目外，任何沒有實際業務支撐的項目最終都可能趨向於零。

基本面回歸

市場正在走向成熟，那些被嚴重高估的基礎設施代幣、高FDV低流通量代幣或Meme幣正在失去動力。投資者開始關注那些有真實業務支撐、基本面合理的項目。

目前加密領域超過50%的收入來自Solana應用。如果到年底Solana能在這些指標上達到80%，那麼它有可能超越ETH。

下一代L2和L3

L2在去年表現不錯，總鎖倉量從220億增長到400億。預計到2025年，至少會有一家大型金融機構宣布推出自己的L2。

目前只有三個L2的TPS超過了以太坊，這反映出需求不足而非技術能力限制。Mega ETH推出時可能會表現不錯，但其資金很可能會從現有的L2項目中轉移。

比特幣主導地位

傳統意義上的"山寨幣季節"這個概念可能已經過時。那些具有強勁基本面和清晰敘事的項目會有顯著表現，而其他項目則會表現平平。

預計今年比特幣仍可能會跑贏以太坊。如果比特幣漲到125,000-150,000美元，BTC主導地位可能會回到62%-63%，然後開始回落。

比特幣L2可行性

2025年比特幣L2可能會成爲一匹黑馬。未來可能會出現一些真正的ZK L2在比特幣上線，這不僅提供擴容能力，還能實現可編程性。

Starkware的Starknet可能是比特幣L2的一匹黑馬。即使只有2.5%的比特幣持有者使用這些服務，也相當於500億美元的市場。

未來比特幣需求的主要來源可能是非加密原生的市場。如果比特幣能夠有真正的解決方案出現，目前處於類似L2狀態的320億美元比特幣數量將大大增加。