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Metaplex:Solana生態全能資產協議的低估價值探析
Solana生態的全能資產協議:Metaplex被低估了嗎?
1. 引言
Solana作爲本輪牛市表現最搶眼的公鏈之一,其生態內的項目也備受關注。而Metaplex作爲Solana生態內最重要的資產服務協議,其業務發展和代幣表現同樣值得我們深入研究。
本文將從以下幾個方面對Metaplex進行分析:
2. Metaplex的業務定位和商業模式
2.1 Metaplex的產品矩陣
Metaplex是一個建立在Solana及支持SVM的區塊鏈上的數字資產創建、銷售和管理系統,爲開發者、創作者和企業提供了構建去中心化應用的工具和標準。其支持的資產類型包括NFT、FT、RWA、遊戲資產、DePIN資產等。
Metaplex的主要產品包括:
2.2 Metaplex的商業模式
Metaplex的商業模式是通過提供鏈上資產相關服務來收費。雖然其直接合作對象是Solana上的其他項目,但大部分收入來自使用這些項目的小型項目或零售用戶,包括創建各類代幣的項目方和鑄造NFT的個人用戶。
Metaplex的收費標準相對較低,例如用戶Mint一次NFT的費用僅爲0.0015 SOL;一個Meme項目發行者使用Token Metadata一次僅需0.01 SOL。這樣的成本對用戶來說微乎其微,但在大量使用的情況下,總收入卻相當可觀。
2.3 Metaplex的護城河
Metaplex的護城河主要來自於"高轉換成本"和"制定標準":
開發者和用戶深度依賴Metaplex的工具和協議後,切換到其他協議將面臨高昂成本。
Metaplex的資產格式已成爲Solana生態內的通行標準,新項目在選擇資產服務平台時會優先考慮生態兼容性更強的Metaplex。
3. Metaplex業務數據:PMF被充分印證,核心數據強勁增長
3.1 月活躍用戶
截至2024年11月30日,Metaplex的月活躍用戶數達844,966,創歷史新高,同比增長253%。
3.2 經協議鑄造的資產數
11月總鑄造資產種類超過144萬,創歷史新高。其中94%爲同質化代幣,僅6%爲NFT。這一比例在2024年1月還是18.6%對81.4%,顯示Metaplex現主要業務已轉向同質化代幣資產服務。
3.3 協議收入
截至2024年11月30日,Metaplex的月協議收入高達330萬美元,同樣創歷史新高。值得注意的是,Metaplex的收入是有機增長的,未依賴代幣補貼。
4. Metaplex團隊:接近Solana核心圈層的生態OG
Metaplex的創始人Stephen Hess曾是Solana早期員工,參與過多個重要項目的開發。團隊規模精簡(約10多人),但產品交付能力和進取心強。
2022年1月,Metaplex獲得Multicoin、Jump等機構4600萬美元戰略投資,估值約4.5億美元。面對FTX崩潰,團隊迅速做出裁員決定,展現了成本控制意識。
5. MPLX:代幣效用和估值水平
5.1 代幣基本信息
MPLX總量爲10億,目前流通率爲75.6%。大部分投資者份額已實現流通,解鎖拋壓較小。
5.2 代幣效用
MPLX主要用於治理投票。從2024年3月起,Metaplex開始用協議收入的50%進行代幣回購。後續Aura功能上線後,MPLX預計將成爲Aura節點的質押資產。
5.3 協議估值
與同屬Solana生態的Raydium相比,Metaplex的估值略高。但考慮到兩者業務定位差異,此對比僅供參考。
5.4 潛在的推動因素和風險
推動因素:
風險:
總結
Metaplex作爲服務於Solana生態全類資產的基礎協議,是Meme熱潮的直接受益者。如看好Solana生態發展,佔據"資產發行和管理"上遊生態位的Metaplex值得長期關注。