比特幣在$120K下方整理；分析師表示以太坊的流動將指導下一步市場走勢

• 加密貨幣上衝行情已停滯，比特幣在挑戰$120K水平時遇到了困難，因爲大佬們正在止盈。
• 本週機構ETF對比特幣的流入量驟降80%，僅爲4.96億美元，表明需求降溫。
• 市場焦點現在轉向以太坊(ETH)，其資本流動被視爲市場下一個動向的關鍵。

強大的加密貨幣上衝行情顯示出疲態，比特幣在挑戰$120,000關口時遇到困難，主要指標指向機構投資者的顯著回調。

隨着市場進入緊張的整合階段，觀察人士表示，注意力現在轉向以太坊(ETH)，以及它是否有能力將新資本帶回市場並重新點燃漲行情。

上周短暫觸及新歷史高點後，加密市場進入了一個整合期，而基礎數據顯示出多頭外表下的一些裂縫。

Glassnode 數據突顯出機構興趣的急劇降溫，本週現貨比特幣 ETF 的流入驟降 80%，僅爲 4.96 億美元。

這伴隨着ETF交易量的急劇下降，降至187億美元。

比特幣現貨市場情緒也顯示出減弱的跡象。

相對強弱指數(RSI)——一種用於衡量資產是否被超買或超賣的流行技術指標——已大幅回落，強調了市場遠離之前超買水平的趨勢。

綜合來看，這些信號指向市場上明顯的、雖然可能是暫時的機構撤退，這引發了對進一步下行潛力的質疑。

緊張的衍生品市場：對沖和止盈的增加

交易公司QCP Capital注意到衍生品市場存在類似的緊張局勢。

盡管永續合約的融資利率仍高於15%，這表明一些交易者仍在維持激進的多頭頭寸，但最近的資金流動表明，大型復雜的參與者正在積極止盈並對潛在下行進行對沖。

QCP在其最近的報告中指出，一個主要的ETH看漲飛輪(復雜期權策略)最近被解除，而大量BTC看跌期權則被購買以進行保護。

這不是通常支持上衝行情新一輪漲的市場活動。

盡管有這些警示信號，QCP 對市場前景仍持總體樂觀態度。

“動量、敘事強度和宏觀順風仍然站在我們這邊，”該公司在最近的更新中寫道。“持有者和機構很可能會在回調時買入，就像我們在周五看到的那樣。”

以太坊的試金石：整合、拋售還是下一波上衝行情？

然而，市場做市商Enflux並沒有發出警報。該公司認爲當前的市場狀況是一段健康的整合期，而不是即將發生 capitulation 的跡象。

他們指出現貨市場和永續期貨市場基本上在原地踏步，沒有出現虧損。

根據Enflux，接下來要發生的關鍵在於以太坊。

“機構以太坊流動如何演變，以及資本是否重新參與其他幣種，將可能指導市場結構的下一個階段，”該公司在給CoinDesk的通知中表示。

以太坊現在處於這些不同觀點的中心。

如果一直在退出比特幣的機構投資者決定通過ETH重新投入資金進入加密市場，這可能會重新點燃 altcoin 週期並提升整個市場。

如果沒有的話，這段整合期可能會變得更加漫長和痛苦。

目前，上衝行情已暫停。Glassnode 認爲當前市場結構存在脆弱性。Enflux 認爲市場中性。QCP 則認爲存在對沖的樂觀情緒。

但所有人似乎都同意，下一次重大突破——或下跌——可能將由未來幾天和幾周內資本如何流入和流出以太坊來引發。

更廣泛的市場快照

• BTC: 比特幣目前交易價格爲$118,000，正在$114,000的通道支撐和接近其歷史最高價$123,000的阻力之間整合。
• 根據CoinDesk的市場洞察機器人，最近在$116,000以下的流動性掃蕩以及從重新激活的鯨魚錢包中出現的新供應已阻礙其上衝行情的勢頭。
• ETH: 以太坊的交易價格爲$3,783，保持着一個看漲的反向頭肩形態，技術上瞄準$4,300的水平。
• 然而，中性融資利率接近多年阻力位，表明交易者應保持謹慎，即使機構的積累仍在繼續。
• 黃金： 黃金跌至近三周低點，現貨價格下跌0.7%，至$3,313.57。
• 最近的美歐貿易協議提升了風險情緒，並在企業盈利報告和联准会關鍵會議之前暫時降低了對避險資產的需求。
• 日經225指數： 亞洲市場開盤走低，日本的日經225指數下跌0.61%，交易員採取觀望態度，以確定是否能達成更多地區貿易協議。
• 標普500: 標普500在周一的交易中幾乎持平，因爲美歐貿易協議的積極消息未能點燃美國股市的新一輪上衝行情。

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