從穩健到冒險：探討"大獎陷阱"對財富與社會的影響

本文探討了人們從追求穩定收益向追逐高風險大獎轉變的行爲，以及這種轉變對個人財富和社會整體帶來的深遠影響。雖然涉及一些數學概念，但內容深入淺出，值得細細品讀。

想象一個拋硬幣遊戲：正面贏60%，反面輸40%。你會選擇拋多少次？

乍看之下，這個遊戲似乎能源源不斷地創造財富。每次拋硬幣的預期收益是淨資產的20%，理論上應該無限次拋下去，最終積累巨額財富。

然而，如果模擬25000人每人拋1000次硬幣，結果顯示幾乎所有人最終都會一無所有。

這種看似矛盾的結果源於重復拋硬幣的乘法特性。盡管遊戲的期望值（算術平均值）每次拋硬幣收益20%，但幾何平均值卻是負的，意味着長期來看拋硬幣實際上會產生負複利效應。

爲什麼會這樣呢？這裏有一個直觀解釋：

算術平均值衡量的是所有可能結果創造的平均財富。在這個遊戲中，財富分布嚴重偏向極少數大獎結果。而幾何平均值衡量的是在中位數結果中預期創造的財富。

模擬結果清楚地展示了兩者的差異。絕大多數路徑都會歸零。要在這個遊戲中保本，需要拋出570次正面和430次反面。經過1000次拋擲後，所有預期價值都集中在僅佔0.0001%的大獎結果上，即極少數連續拋出大量正面的情況。

算術平均值和幾何平均值之間的差異形成了"大獎悖論"。物理學家稱之爲遍歷性問題，交易員稱之爲波動率拖累。當預期價值隱藏在罕見的大獎中時，你不可能總是實現預期。過度冒險追逐大獎，高波動性會將正的預期價值變成一條趨近於零的直線。

近年來加密貨幣文化正是"大獎悖論"的生動體現。有人在社交媒體上引發了關於財富偏好的討論。

對數型財富偏好：每新增一美元的價值都低於前一美元，隨着資金規模增長，風險偏好會降低。

線性型財富偏好：每一美元的價值都相同，無論賺多少錢，風險偏好保持不變。

還有人提出了更激進的指數型財富偏好：每新增一美元都比上一美元更有價值，因此隨着資金規模擴大，風險偏好也隨之增加，並願意爲巨額回報支付溢價。

這些不同的財富偏好在上述拋硬幣遊戲中有着截然不同的表現。部分投資者選擇了"無限拋硬幣"策略，這種心態確實幫助他們實現了初始財富積累。然而事後看來，他們最終損失巨額資金也就不足爲奇了。

這些失敗案例不僅僅是風險管理的警示，更反映出一種更深層的文化轉變——對線性甚至指數型財富增長的偏好。

創始人被期望具備線性財富思維，願意承擔巨大風險以最大化預期價值，成爲依賴冪律法則的風投體系中的一環。少數成功創始人的傳奇故事強化了整個風投領域的神話，而幸存者偏差則讓人忽視了大多數創始人最終一無所有的事實。

這種對高風險的偏好已滲透到日常文化中。工資增長遠落後於資本復合增長，導致普通人越來越認爲實現真正向上流動的最佳機會在於那些預期價值爲負的彩票式機會。網路博彩、高風險期權、熱門概念股、體育博彩以及加密貨幣中的模因幣，都證明了人們對財富呈指數級增長的偏好。科技讓投機變得容易，社交媒體則傳播着每一個暴富者的故事，吸引更多人投身於注定失敗的豪賭。

當前文化正在演變成一種崇拜"大獎"的文化，生存的價值越來越被低估。

人工智能的發展加劇了這一趨勢，進一步貶低了勞動力價值，強化了贏家通喫的局面。技術樂觀主義者憧憬的後通用人工智能時代美好願景，可能更像是數十億人拿着基本收入去追逐負和資本和地位的"大獎"。

在極端形式下，資本主義表現得像一個集體主義的蜂巢。"大獎悖論"的數學原理表明，將人類視爲可互換的勞動力是合理的，爲最大化整體線性預期價值而犧牲大量個體。這對總體增長可能最有效，但對"目的和意義"的分配卻極不公平。

有人警告說："人不是用來被養殖的；人應該有用，應該富有成效，應該感到自豪。"

然而，技術的快速發展和向高風險的激勵轉變，恰恰將我們推向了這種警告的結果。在"大獎時代"，增長的動力源自對同類的剝削。有用性、生產力和自豪感越來越只屬於少數勝出者。我們以犧牲中位數爲代價提高了平均數，導致流動性、地位和尊嚴方面的差距不斷擴大，滋生了大量負和的文化現象。由此產生的外部性表現爲社會動蕩，從民粹主義政客當選開始，可能以暴力革命告終，這對文明的復合增長來說代價巨大。

作爲一名加密市場交易者，親眼目睹了這種文化轉變帶來的負面影響。就像累積獎池一樣，勝利建立在其他大量交易者的失敗之上，這是對人類潛力的極大浪費。

當業內人士尋求交易建議時，幾乎總能發現相同的模式。他們都承擔了過大風險，導致巨額虧損。背後通常是一種稀缺心態在作祟，一種覺得自己"落後"的焦慮感，以及一種急於快速獲利的衝動。

對此，個人的建議始終如一：與其冒險獲利，不如積累更多優勢。別爲了博取大獎而把自己逼到絕境。累積財富才是關鍵。要讓中位數收益最大化。創造自己的運氣。避免虧損。堅持下去終會成功。

但現實是，大多數人難以持續獲得優勢。"贏得更多"並非普適建議。在技術封建主義的激烈競爭中，"意義和目的"往往被贏家獨佔。這涉及到意義本身的問題，也許我們需要某種宗教的復興，將古老的精神教義與現代技術現實相結合。

歷史上，基督教之所以廣泛傳播，是因爲它承諾救贖所有人。佛教則以人人皆可開悟的理念而廣爲流傳。

現代的類似信仰體系也必須做到這一點，爲所有人提供尊嚴、目的和一條不同的前進道路，這樣他們才不會在追逐大獎的過程中自我毀滅。