BTCFi：激活比特幣萬億市值的創新之路

概要

• BTCFi興起的背景是以太坊等公鏈敘事減弱，行業缺乏新鮮話題，而比特幣生態尚未形成資源壟斷
• 比特幣擴展方案包括狀態通道、側鏈和Rollup、UTXO+客戶端驗證等，但需符合比特幣"正統性"驗證
• BTCFi發展需要跨鏈互操作性、二層擴展、智能合約功能和開發工具等基礎設施
• 主要挑戰包括比特幣協議局限性、流動性不足、跨鏈安全、預言機問題等

一、BTCFi概述

1.1 BTCFi定義

BTCFi旨在爲比特幣構建去中心化金融市場，讓BTC持有者可直接使用質押、借貸、做市等金融衍生工具獲取收益，激活比特幣的金融屬性價值。

1.2 發展背景

2023年比特幣生態蓬勃發展，BRC20等代幣引發財富效應。行業整體缺乏新鮮敘事，而比特幣生態仍充滿機會。截至10月1日，比特幣生態公開融資14次，總計超7110萬美元。

1.3 資產協議

索引類資產協議包括BRC20和ARC20等。其他還有ORC20、SRC20、CAT20等代幣標準，均致力於在比特幣網路上實現類似以太坊ERC20的功能。

二、BTCFi擴展方案

目前擴展路徑仍存爭議，需在可行性、去中心化和安全性間權衡。主要方案包括:

2.1 狀態通道

如閃電網絡，允許用戶在主網外進行多次交易，只在通道開啓或關閉時提交主網。

2.2 側鏈和Rollup

側鏈和Rollup獨立性強，可實現快速交易和圖靈完備。Rollup將復雜操作移至Layer2，主網僅驗證證明。

2.3 UTXO+客戶端驗證

基於比特幣UTXO模型，將交易驗證轉移到鏈下。RGB協議是其具體實現，保留了比特幣網路的安全性。

2.4 大區塊方案

如BCH通過硬分叉將區塊大小增至8M，但改變了原有共識，面臨諸多問題。

三、BTCFi發展思考

3.1 發展先決條件

1. 跨鏈互操作性
2. 二層擴展解決方案
3. 智能合約功能
4. 開發工具和基礎設施

3.2 面臨的主要挑戰

1. 比特幣協議局限性
2. 流動性不足
3. 跨鏈橋安全問題
4. 預言機難以精準捕捉價格
5. 需走出自身發展道路，不應一味模仿以太坊

BTCFi的發展應聚焦於與支付和價值存儲相關的金融產品，PayFi概念或更適用於比特幣。在設計中，市場接受度和安全性將始終優先於功能性。