宏觀市場熱點回顧

近期宏觀環境利好風險資產

通脹明顯降溫，美國6月CPI環比四年來首次轉負。就業市場略有軟化但仍相對穩定。經濟驚喜指數處於低谷，金融條件持續寬松。這些因素有利於風險資產，因爲市場期待联准会將採取行動支持經濟增長。隨着美元走弱和联准会開始降息，新興市場和加密貨幣可能會受益。

二季度財報季面臨壓力

市場對本季度盈利預期較高,要實現此前的驚喜程度存在挑戰。從一季度表現看,好消息帶來的漲幅不如壞消息造成的跌幅。市場對AI盈利能力的質疑也在增加。大科技股財報後保持強勢的可能性降低,可能出現板塊輪動。

波音認罪對其估值恢復有利

波音同意就兩起737 Max空難案件認罪,將面臨高額罰款。雖然懲罰力度受到質疑,但從投資角度看,這代表利空出盡,有利於波音估值的恢復。

市場預期共和黨明年大選獲勝

衍生品市場對川普勝選概率上升至約60%。共和黨同時贏得總統和國會兩院控制權的概率也有所上升。這可能帶來關稅、稅收和監管政策的變化,影響不同行業和投資風格。

中國輸出通縮壓力有利於歐美降息

中國處於通縮狀態,其出口對歐美核心通脹率產生下行壓力。這有助於歐美央行獲得更多降息空間,利好股市和加密貨幣。中國產能過剩和投資驅動的經濟模式是重要因素。

比特幣表現落後於美股

年初至今,比特幣的風險調整後收益率顯著低於美股,這種情況在歷史上並不多見。主要原因是最近一個月比特幣出現意外大幅下跌。

RWA代幣化快速發展

貝萊德BUIDL代幣化美債規模突破5億美元。MakerDAO計劃將10億美元儲備投資於代幣化美債產品。這反映了RWA代幣化市場的快速發展。