深度剖析川普家族加密項目WLFI:業務、背景、代幣和價值預期

引言

近期,Circle上市後股價大漲(最近有所回落),全球穩定幣概念股表現活躍。美國穩定幣法案《Genius Act》已通過參議院,正在衆議院審議。川普家族的加密項目World Liberty Financial傳出代幣可能提前解鎖流通的消息,成爲當前整體低迷的加密市場一大熱點。

本文將從多個維度分析World Liberty Financial的業務現狀、項目背景、代幣機制及估值預期,爲讀者提供觀察該項目的不同視角。

業務:產品現狀與核心優勢

World Liberty Financial(WLFI)是由川普家族參與創立的去中心化金融平台,核心產品是美元穩定幣USD1。USD1是1:1錨定美元、由現金和美國國債儲備支持的穩定幣。該項目還計劃推出借貸和DeFi應用業務,但尚未上線。

USD1業務數據

截至2025年6月,USD1流通量約22億美元。其中BNBChain供應量21.56億,以太坊4800萬,Tron 26000。BNBChain發行的USD1佔比97.8%。

在鏈上用戶方面,BNBChain持幣地址24.8萬,以太坊6.6萬,Tron僅1個。

從持有情況看,BNBChain上93.7%的USD1(約20.2億)集中在某交易平台的兩個地址中,其中19億在一個地址內。

USD1市值在2025年5月1日前僅1.3億左右,但5月1日當天暴增至21.3億,一夜之間增長近20億美元。這主要源於某投資公司對某交易平台的20億美元股權投資,選擇USD1作爲支付貨幣。

業務合作

WLFI已與多家機構建立合作:

• 與倫敦加密基金Re7合作,在以太坊借貸協議Euler Finance和BNB Chain質押平台Lista上推出USD1金庫
• 某大型去中心化借貸平台已通過提案,將在以太坊和BNBChain市場引入USD1
• USD1已在多家中心化和去中心化交易所上線

World Liberty的競爭優勢

World Liberty的主要優勢在於川普家族在政界的強大影響力,這爲項目在特定商務拓展上提供了獨特優勢。該項目可能成爲一些與川普有商業或政治需求的個人、組織甚至國家的利益輸送渠道。

然而,項目也面臨一些風險:

• 川普家族的利益輸送渠道衆多,World Liberty未必是首選
• WLFI代幣與項目實際價值可能存在脫節
• 川普家族拋售代幣後可能會放棄項目的深度運營

背景:主要支持者和融資詳情

核心團隊背景

World Liberty Financial的核心團隊來自政商界,這是項目的主要競爭力和影響力來源。

項目的靈魂人物是美國前總統唐納德·川普及其三個兒子。他們在項目中的職位描述近期有所變化:從最初的"首席加密倡導者"和"Web3大使"變更爲"名譽聯合創始人"和"聯合創始人"。

另一位重要人物是川普的長期商業夥伴、房地產大亨史蒂文·維特科夫,擔任名譽聯合創始人。維特科夫曾被川普任命爲"美國中東特使",在多項重要談判中發揮核心作用。

項目的技術和運營主要由加密行業人士負責,包括前Paxos聯合創始人Richmond Teo等。

川普家族在項目中的股權變化

川普家族在World Liberty Financial中的持股比例一直在下降,從最初的75%降至目前的40%。減少的股權可能轉移給了其他投資者。

融資歷程和投資機構

World Liberty Financial自2024年9月啓動以來,通過多輪融資累計籌集超過7億美元,估值也隨着川普上任和代幣發行而快速上升。

值得注意的是,根據項目披露,川普家族可獲得代幣銷售淨收入的75%,以及未來業務淨利潤的60%。

代幣:分配細節、功能和協議收入

代幣分配和解鎖細節

WLFI平台的治理代幣$WLFI總供應量爲1000億枚。代幣分配方案如下:

• 團隊和顧問:20%
• 生態系統和社區:20%
• 代幣銷售:35%(已完成25%公募,剩餘10%未明確)
• 流動性和做市:15%
• 儲備金:10%

除公募部分外,其他代幣的具體解鎖條件和時間尚不明確。

代幣功能

WLFI是純粹的治理代幣,不具有分紅或收益權,不代表對項目公司的股權主張。其價值主要來源於參與治理。

協議收入分配

根據官方文件,協議收入主要歸於WLFI背後的實體公司。WLFI代幣本身與業務收入沒有直接掛鉤。

估值:WLFI的長期價值預期

由於WLFI的核心業務是穩定幣,我們可參考已上市的主要競爭對手某公司的估值水平,用其"市值/穩定幣市值"比率,來粗略推算WLFI代幣的合理估值區間。

根據現有數據計算,WLFI項目的估值可能在14.52到16.72億美元之間,對應的WLFI代幣價格是0.0145~0.0167美元。

然而,投資者對WLFI的期待可能更高,主要基於以下因素:

• WLFI處於早期階段,潛在增長率高
• 項目擁有強大的政治資源,可能享有額外溢價
• 加密市場情緒比股市更激進,可能享受更高估值

同時,也存在一些潛在風險因素:

• 穩定幣業務的網路效應強,新玩家可能處於劣勢
• WLFI代幣缺乏價值捕獲機制
• 項目當前的穩定幣市值有較大水分
• 川普家族可能將其視爲衆多"貼牌授權項目"之一

WLFI代幣上線後的短期表現,可能取決於相關法案的最終通過情況,以及川普家族是否將WLFI置於核心地位作爲利益交換媒介。如果缺乏密集的商業合作消息,項目前景可能不容樂觀。

WLFI代幣的正式流通時間可能會在美國《Genius Act》法案最終通過之後。