TIA 代幣暴跌背後：加密行業敘事幻滅的縮影

曾經以驚人漲幅引人注目的 TIA 代幣，如今已跌破其初始交易價格。截至目前，TIA 報價僅爲 1.62 美元，較其 20 美元左右的歷史高點跌去了超過 90%。作爲曾經模塊化區塊鏈領域的翹楚，TIA 現在深陷創始人拋售和內部管理問題等負面輿論漩渦。

這個昔日明星項目的沒落不僅僅是模塊化區塊鏈賽道衰落的象徵，更揭示了加密貨幣圈曾經熱門敘事逐漸被證僞的深層事實。在納斯達克指數再創新高的同時，加密貨幣領域卻經歷着一個個曾經火熱敘事的破滅和幣價的暴跌。這表明傳統的加密貨幣敘事已難以爲繼，行業正進入真正考驗落地應用的新階段。

從輝煌到隕落

TIA（全稱 Celestia）曾是 2023 年末至 2024 年初最受矚目的模塊化區塊鏈項目之一。2024 年初的小牛市中，TIA 代幣價格從空投後的個位數飆升至 20 美元高點。項目的願景是將 Cosmos 的主權互操作區與具有共享安全性的以太坊匯總層結合。

然而，2024 年下半年開始，隨着市場熱度降溫和項目生態推進緩慢，Celestia 的治理與團隊問題逐步浮現。最具爭議的是高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，早在 2024 年 10 月初，Celestia 的所有高管便完成了代幣解鎖並開始大規模拋售。一位聯合創始人更被指在場外出售了價值超過 2500 萬美元的代幣，隨後悄然移居他國。

同時，Celestia 的市場推廣策略也遭到質疑。曾爲 TIA 站臺的多位網紅被爆出收取高額推廣費用，而某媒體平台的聯合創始人在推薦 TIA 時對"是否持幣"的表述前後矛盾，進一步引發社區對項目真實性的質疑。

內部矛盾也不斷升級。一名高級管理人員因不當行爲被解僱，引發公關風波。Celestia 還被曝以高價收購競爭對手並迫使其退出與其他項目的合作，這種做法在業內引起不小爭議，同時也暴露出團隊在擴張路徑上的焦慮。

在幣價大跌和社區信任瀕臨崩塌之際，一位聯合創始人於 2025 年初提出了一種激進的治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制，以應對持續的通脹壓力。然而，這一提案還未落地，團隊高管套現的事實就被陸續曝光，使得社區普遍認爲這只是一場"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。

截至目前，TIA 價格較高點已下跌超過 90%。鏈上活躍度也慘淡至極，近 24 小時內鏈上交易費收入僅 231 美元。

加密行業敘事的整體崩塌

TIA 的衰落不僅僅是單一項目的失敗，更是整個加密行業新敘事幻滅的縮影。

在過去的週期裏，模塊化、AI 代理、去中心化物理基礎設施、GameFi、NFT 等概念都曾掀起巨大熱潮，吸引了大量資本和散戶參與。然而到了 2025 年，這些曾經的熱門敘事紛紛破滅，衆多小型加密貨幣項目陷入困境。

與 TIA 類似，許多曾備受資本青睞的項目，如去中心化身份驗證和無線網路項目等，都曾依靠熱門概念迅速積累大量關注度並推高幣價。但這些項目往往只是短暫火熱後就迅速降溫。

這些明星項目的隕落反映出加密行業的一個深層危機：缺乏真正的技術創新與用戶落地，僅靠敘事和信任是難以持續的。模塊化之後，公鏈層面也難見新的吸引力。其他領域如 AI 與區塊鏈的結合多停留在概念階段，而現實世界資產上鏈則不僅面臨監管挑戰，還需應對市場需求的質疑。

曾經的風口正被一一證僞並迅速被人遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好消息。無論是美股還是港股中與加密貨幣合規相關的股票，如穩定幣、合規交易所等，都迎來了持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價的暴跌，一邊是合規加密項目被資本市場青睞。有人認爲這預示着加密行業的衰落，但實際上這更像是對項目方的一種警示：真正的技術革新和應用落地才能創造持久價值。傳統加密圈依賴講故事、拼流量、拉盤再拋售的老套路已難以爲繼。如同 Web2 項目一樣，當前的 Web3 項目也需要專注於實際應用和落地。