Blur 新推出的 NFT 借貸協議 Blend 深度剖析

近期，一款新型 P2P NFT 借貸協議 Blend 引起了業界廣泛關注。該協議不僅支持傳統的 NFT 抵押借貸，還創新性地推出了"貸款購買 NFT"的功能。本文將深入解析 Blend 協議的核心特點和產品優勢。

Blend 的核心特徵

Blend 協議具有以下幾個顯著特點：

1. 點對點永續借貸模式，無固定到期時間，也無需依賴預言機
2. 貸出方可自主設定可貸金額和年化利率，並發布借貸邀約
3. 借款方可從現有邀約中自由選擇
4. 貸款方如需退出，借款方有 30 小時的緩衝期進行還款或續借
5. 借款方可隨時償還貸款
6. 支持"先買後付"模式，即用戶可通過首付加貸款的方式購買 NFT

產品優勢分析

Blend 的核心優勢在於它簡化了系統復雜度，統一了非必要元素，使借貸關係能在系統內部靈活遷移。通過市場博弈機制來定價風險和收益，最大限度地滿足用戶需求。

與傳統的點對點借貸模式相比，Blend 將借款的三個關鍵要素（抵押率、利率、期限）中的"期限"統一爲永續靈活模式，極大地改善了貸款方的流動性問題。同時，Blend 還整合了貸款方退出和清算流程，將退出決策權完全交給貸款方靈活處理。

雖然 Blend 表面上固定了抵押率和利率，但由於其極具靈活性的退出機制，實際生效的條款會基本跟隨市場平均水平。這是因爲如果條款明顯偏離市場水平，借款方或貸款方都有動力進行調整。

對借款方而言，Blend 通過永續加隨時還款的設置，實現了借款期限的完全靈活。對貸款方來說，Blend 既保留了點對點模式的自定義優勢，又提供了接近點對池模式的流動性優勢，還允許貸款方自行制定風控標準並靈活退出。

貸款購買 NFT 功能

Blend 的"貸款購買 NFT"功能類似於房屋按揭貸款，用戶可以在購買 NFT 的同時發起抵押借款，只需支付首付就能獲得 NFT 的所有權。這一功能不僅提升了資本使用效率，還有助於吸引大量新用戶，促進 Blend 的快速成長。

其他特點

根據設計文檔，當貸款方退出時，系統將啓動荷蘭拍賣機制。利率會從 0% 逐步上升至 1000%，在此過程中新的貸款方可以隨時提供借貸服務。如果利率達到 1000% 仍無人接盤，系統將清算借款方，並將抵押的 NFT 轉給當前貸款方。

值得注意的是，Blend 目前尚未對其原生代幣進行過多賦能。代幣持有者擁有設定各項參數的治理權，以及在半年後開啓費用開關的權力，但具體實施細節仍存在不確定性。

總結

Blend 協議在傳統點對點借貸模式的基礎上，通過統一非必要要素，實現了效率的顯著提升。同時，它與交易模塊的深度整合，在產品層面上帶來了巨大改進。雖然在代幣賦能方面相對普通，但 Blend 無疑爲 NFT 借貸市場帶來了新的可能性和想象空間。