市場不斷將關稅引發的價格波動與潛在的通貨膨脹混爲一談——這真是業餘水平。



關稅是一種財政扭曲,是一種立法相對價格轉移,而不是貨幣現象。

你不會收緊政策來“對抗”稅收;你應該取消稅收。貨幣政策無法抵消財政徵稅——也不應該嘗試。

核心壓力已經減輕,政策應對需求側條件,而不是對短期的立法成本推動衝擊作出反應。

對於一個因關稅驅動的高PPI數據作出反應,仿佛它是利率信號,這使得相對價格與宏觀通脹混淆。

但是當然,我們可以假裝進口稅是重寫收益曲線的理由。
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