順應時代潮流方爲真英雄

近期，市場上關於某做市商的討論愈發熱烈。結合當前的市場週期和情緒變化，我們可以發現一些有趣的現象。整個加密貨幣行業是否正在走向簡單化和"梗化"，急需一劑強心針來刺激市場？

1. 簡化趨勢與情緒宣泄

從目前這輪牛市的特徵來看，除了以太幣ETF帶來的機構投資潮外，其他領域的玩法都在朝着"去復雜化"和"去僞裝化"發展。簡而言之，這輪牛市中，市場對"簡單且高波動"的追求已達到頂峯。具體表現爲：

• DeFi被貼上了過於復雜、越復雜越容易虧錢的標籤。
• NFT曾是最具故事性和想象空間的賽道，但在這輪牛市中卻未見明顯的二次爆發跡象。

這兩個上個週期的明星領域在本輪表現平平，原因多樣。既有創新停滯，也有用戶信心喪失。畢竟，許多投資者經歷了多起交易平台倒閉事件、DeFi安全問題頻發，以及NFT市場低迷等挫折。重建市場信心需要新鮮血液、時間，以及一劑強心針。

這就是當前牛市的特殊背景，呈現出極度的兩極分化。

因此，這一輪以社區主導的梗幣特點——足夠簡單、能夠宣泄情緒、波動性高——恰好迎合了當前市場環境。

2. 做市商與市場兩極分化

談到做市商，上個週期各路"精英"做市商在多起事件中的表現令人失望。曾經投資者看到某些知名機構就無腦跟投的時代已經過去，市場突然意識到，原來加密貨幣界的"神壇"可能比想象中更爲脆弱。在這樣的環境下，一些頗具爭議的做市商異軍突起，以激進的策略著稱，似乎正在扮演這個特殊時代的興奮劑角色。

從做市商的角度來看，加密貨幣市場與傳統金融市場存在一些差異：

• 規模：加密貨幣做市商的運營規模相對較小。
• 流動性和波動性：加密市場流動性較低，波動性較高。
• 監管：加密市場監管不夠完善，各方關係復雜。
• 技術：部分做市商涉及鏈上或DeFi策略，需要強大的技術支持以確保交易安全。

3. 爭議焦點

傳統意義上，做市商的主要職能包括：

(1) 提供流動性：通過持續提供買賣深度，確保市場流動性。

(2) 價格波動和發現：通過調整報價，平滑市場價格波動，促進價格發現。

(3) 提高市場效率：通過快速撮合交易，減少延遲，提升效率。

通常，一個優秀的做市商應具備強大的資本實力，能夠提供充足的流動性並使價格波動更加平緩。然而，某些做市商以高波動性和激進策略著稱，不僅提供做市服務，還積極投資多個項目。這種做法常引發爭議，甚至招致市場操縱的指控。

4. 滿足市場需求

事實上，某些做市商以頗具爭議的方式——"給你想要的"，例如推出一些熱門梗幣，抓住了這輪週期中用戶的主要情緒和力量。在當前市場環境下，這種做法可謂佔盡天時地利人和。

盡管筆者一直堅持長期主義和價值投資，但事實上，做正確的事並不意味着要對梗幣、龐氏騙局或任何具有投機性質的事物嗤之以鼻。價值投資不應成爲執念，長期主義也不應高高在上。我經常看到很多人能夠透徹分析市場形勢和問題，這確實難能可貴。但能夠順應每個時代的潮流，才是真正的英雄。

從當前這個特殊的牛市來看，某些做市商以極具爭議的方式崛起，雖然未來走向尚不明朗，但已經成功引起了市場的廣泛關注。