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在不到兩年的時間裏,代幣化證券市場迎來爆發式增長,目前RWA代幣化的總市值已突破 28 億美元,其中鏈上股票規模達到 4.2 億美元。如今,連全球第二大交易所納斯達克也主動出擊,正式向 SEC 提交申請,準備擁抱代幣化股票。這是否意味着,代幣化正從邊緣試驗走向核心舞臺?
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近期A股市場呈現出一種有趣的現象:8月份,量化資金的表現明顯落後於大盤指數,甚至不如普通散戶投資者。這一情況的出現,主要源於市場風格的突然轉變。
8月,A股市場迎來了一波強勁漲,其中科技權重股表現尤爲突出。如寒武紀、中際旭創、新易盛等科技類股票領漲市場。這種趨勢性行情與量化資金慣常的操作策略形成了鮮明對比。
量化資金通常專注於小盤股和微盤股的高頻交易,通過快速的高拋低吸來獲取利潤。然而,當市場主流轉向大盤權重股時,這種策略就難以跟上市場節奏。增量資金傾向於追逐那些具有明顯漲趨勢和高辨識度的大盤股,而非低價的小盤股。
此外,指數ETF作爲重要的增量資金來源,也主要投向市場前列的核心股票。這進一步加強了大盤股的漲動能,使得專注於小盤股的量化策略陷入不利局面。
值得注意的是,量化資金在過去幾年裏大量湧入微盤股和中證2000指數,造就了這些板塊的長期慢牛行情。然而,當市場進入單邊漲或下跌的趨勢時,量化策略的優勢就會減弱。量化交易更適合震蕩市,而非趨勢性很強的行情。
這一現象反映出,不同類型的資金在市場中扮演着不同的角色,各有其特定的操作偏好和風格。市場的整體風格往往由當時佔主導地位的資金類型決定。因此,對於投資者而言,了解各類市場參與者的行爲特徵和偏好,對於把握市場走向至關重要。
總的來說,8月量化資金的表現不佳,凸顯了市場風格轉換的重要性,也提醒投資者需要靈活調整策略,以適應不斷變化的市場環境。