近期市场对美联储放宽货币政策的预期升温，许多投资者认为这将必然推动比特币价格上涨。然而，仔细分析比特币的历史走势和影响因素，我们发现即便在宽松的货币环境下，比特币仍可能面临显著的下行风险。

比特币的价格波动一直以来都十分剧烈。回顾过去，我们可以看到在2017年和2021年的牛市高点后，比特币都经历了超过70%的回撤。这表明，即使在有利的宏观环境下，比特币的价格仍然可能因各种因素而大幅下跌。

从供需角度来看，尽管比特币的产出在逐步减少，但市场供应并非完全可控。当挖矿难度和能源成本发生变化时，一些矿工可能会在高位抛售比特币。同时，如果大量持币者认为价格已经到顶，集中抛售可能导致供过于求，进而引发价格下跌。

投资者行为也是一个关键因素。虽然机构投资者的参与度在提高，但市场中仍有大量追涨杀跌的散户。在乐观情绪下，投机资金可能推高价格，但一旦市场情绪逆转，这些资金的快速撤离可能引发价格大幅下跌。此外，市场谣言和突发事件也可能导致恐慌性抛售。

监管环境的变化同样值得关注。随着各国对加密货币监管的收紧，如果主要国家出台严厉政策，可能会限制资金流入比特币市场，削弱价格支撑。地缘政治局势紧张时，资金往往会流向传统的避险资产，而比特币由于其高波动性，可能无法有效发挥避险功能。

技术方面，比特币也面临挑战。新兴的加密货币项目在性能、能耗和应用场景等方面可能具有优势。如果比特币在扩容和隐私保护等技术创新上落后，可能会失去投资者的信心，导致资金流向其他项目。

综上所述，虽然美联储的货币政策确实能影响市场流动性，但比特币价格受到多方面因素的影响。投资者应当认识到，即使在宽松的货币环境下，比特币仍可能面临30%或更大幅度的回调。在投资决策时，需要全面考虑各种风险因素，而不应过度依赖单一因素。