抵押
抵押（Collateral）是什么意思？
抵押是用资产作担保来获得借款或额度。
在加密里，抵押常见于两类场景：交易所的保证金与借币，以及DeFi的借贷与稳定币铸造。平台会根据“抵押率”（借款占抵押物价值的比例）给你授信；当价格下跌、抵押率超过“清算线”，系统会卖出你的抵押物来偿还欠款。“预言机”提供价格数据，决定你的抵押价值。
举例：你存入价值1万美元的ETH，平台设定最高抵押率70%，你可借到7000美元等值稳定币；若ETH价格下跌导致抵押价值变为8000美元，你的抵押率升到87.5%，超过清算线（例如85%），就会被部分或全部清算，并可能产生1%—10%的清算费用。不同平台的具体阈值与费用不一样。
为什么要了解抵押？
抵押几乎是加密资金使用效率的基础工具。
很多人不想卖掉长期看好的资产，但又需要流动资金做投资或支付。抵押能把“持仓”转化为“可用额度”，常见用途包括：借出稳定币参与流动性挖矿、网格或量化策略；在交易所开杠杆；用蓝筹NFT抵押短期借ETH周转。理解抵押率与清算线，能让你在加仓或借款时不至于被动爆仓。
抵押也关系到收益。部分协议提供借款利率与存款利率的差额机会；稳定币铸造如MakerDAO能让你用抵押物创造低成本资金。不了解风控规则，可能在大波动中被清算，收益瞬间变成本。
抵押是怎么运作的？
抵押的运作由额度、价格与清算三件事构成。
第一步：存入抵押物。你把ETH、BTC或稳定币等资产存入交易所或借贷协议，这部分资产会被“锁定”，但仍归你所有。
第二步：获得可借额度。平台按照抵押率（也叫LTV）计算你最多能借多少。常见初始抵押率在60%—75%，清算线通常在80%—85%。额度越高，安全缓冲越小。
第三步：借出或开仓。你可以借出USDT、DAI等稳定币，也可以在保证金或合约账户开杠杆仓位。额度用完或价格下跌，健康度下降。
第四步：价格监控与补仓。价格由预言机提供，多数平台采用多源报价。若价格下跌使抵押率逼近清算线，你需要增加抵押或部分还款来降低比例。
第五步：触发清算时的处理。超过清算线，系统会以折价卖出抵押物并收取清算费用，费用区间常见在1%—10%。清算是自动的，速度取决于流动性与市场深度。
例子推演：抵押价值1万美元、借7000美元，若抵押物下跌20%至8000美元，抵押率变为87.5%，超过85%清算线，系统会卖出一定数量的抵押物，直到抵押率回到安全区间。若你提前补充2000美元等值抵押或归还1000—2000美元借款，就能避免清算。
抵押在加密世界里通常有哪些表现？
抵押在交易所与DeFi里都有具体落地。
在交易所的保证金与借币：比如在Gate，用BTC或ETH作抵押可借出USDT加仓同一资产，提升仓位；在合约账户，USDT本位的保证金决定了你的可开仓规模与爆仓价格。
在稳定币铸造：在MakerDAO，用ETH等资产抵押可以铸造DAI；你相当于从系统里“借”出稳定币，抵押率和清算线由金库类型决定。
在DeFi借贷：在Aave或Compound，存入资产获取授信，再借出另一种资产用于套利或策略。平台用健康因子来表示安全程度，接近1意味着即将清算。
在NFT借贷：用蓝筹NFT（如BAYC）抵押借出ETH，期限短、利率较高，流动性与定价风险也更大。
在LST与循环抵押：用ETH换取可流通的质押凭证（如stETH），再把凭证抵押借稳定币，用于再投资。这能放大收益，但也放大价格与清算风险。
在Gate做抵押借币的基本流程：
第一步：在杠杆或币币借贷板块选择抵押资产与借款资产，查看平台给出的可借额度与清算价格。
第二步：存入抵押物，确认初始抵押率与爆仓提示，设置价格提醒。
第三步：借出USDT或目标资产，分批执行并保留安全缓冲（例如把实际抵押率控制在60%以内）。
第四步：定期检查账户健康度，价格剧烈波动时及时追加抵押或部分还款。
如何降低抵押风险？
降低风险要同时管住“比例、价格与流动性”。
第一步：留足缓冲。把实际抵押率控制在50%—60%，比平台上限低至少15个百分点，给价格波动留空间。
第二步：设置预警。用交易所或协议的价格提醒，接近清算线时立刻处理；在Gate可开启爆仓价提醒并绑定短信/邮件。
第三步：分散抵押物。不要只用高波动资产作抵押，可以搭配稳定币或流动性更好的资产；避免冷门小币，清算时可能滑点大。
第四步：关注利率与费用。借款利率、资金费率与清算费用都会影响净收益。利率走高的周期，尽量缩短借款时长或降低杠杆。
第五步：用自动化工具。支持自动还款或“健康因子守护”的功能能在价格突变时降低风险；没有此功能时，预留备用资金随时补仓。
第六步：避免层层叠加风险。循环抵押虽然提高收益，但会同时叠加价格、利率与清算链条上的风险，初学者不建议复杂套娃。
抵押最近有哪些趋势或数据值得关注？
近一年，抵押相关的安全阈值与利率区间更透明，风险管理工具更丰富。
利率与区间：今年主流借贷协议的稳定币年化借款利率多在2%—8%区间波动，视资金供需与市场波动而定；以2025年Q3公开页面为例，Aave上USDT/USDC的借款年化常见在3%—7%之间，ETH借款年化通常更低但受市场周期影响明显。
抵押率与清算线：2025年主流协议的初始抵押率通常设在60%—75%，清算线在80%—85%，清算费用多为1%—10%的区间。这个区间与2024年全年相比变化不大，但在高波动周，清算触发更频繁。
资产结构变化：2024年全年至今年，现实世界资产（RWA）带来的利息收入在一些协议中占比提升，稳定的外部收益让抵押体系更抗波动；与之对应，循环抵押与杠杆策略在近半年更谨慎，平台加强了健康因子与预警工具。
价格波动与清算：今年多次出现单日≥10%的大幅波动时段，协议层面会出现清算量显著增加的情况，平台因此提高了预警与风控提示频次。对用户而言，保持抵押率低于60%、分散抵押物与分批借款，是近半年被反复验证有效的做法。
数据来源与口径提示：不同平台页面的实时数据以其公布为准，观察维度可参考DeFiLlama的借贷板块、MakerDAO与Aave的仪表盘，以及交易所（如Gate）借贷/保证金页面的当期利率与阈值。
抵押和质押有什么区别？
抵押是担保借款；质押是锁定资产获取网络或协议奖励。
抵押侧重“借到钱”，需要维持抵押率，可能被清算；收益来自借到的资金进行其他策略。质押侧重“拿奖励”，把资产参与网络验证或协议分润，通常不涉及借款与清算，风险主要是锁定期与协议安全。
例子：用ETH抵押铸造DAI，是抵押；把ETH参与以太坊验证领取年化奖励，是质押。LST把质押凭证做成可流通资产，若再拿去借贷抵押，就同时涉及两者，风险也随之叠加。
相关术语
- 抵押：用户锁定加密资产作为担保，以获得借贷、生成稳定币或参与协议的权利。
- 智能合约：区块链上自动执行的程序代码，按预设条件触发交易，无需中介验证。
- Gas：执行区块链交易和合约所需的计算费用，以网络代币计价。
- 流动性挖矿：用户向去中心化交易所提供交易对资金，获得手续费和治理代币奖励。
- 预言机：将链外真实数据安全地输入区块链的服务，为智能合约提供可信信息源。
FAQ
抵押物价格下跌了，我的资产会被强制清算吗？
会有这个风险。当抵押物价格下跌到一定程度时，抵押率可能触发清算线，平台会自动卖出你的抵押物偿还借款。为避免被清算，建议保持充足的抵押率（通常要求150%-200%以上），定期监控价格波动，必要时主动补充抵押物或提前还款。
在加密货币交易中，用BTC作为抵押借稳定币安全吗？
相对较安全，但需要做好风险管理。BTC作为市值最大的加密资产，流动性强、认可度高，大多平台都支持。但要注意BTC价格波动剧烈，可能面临清算风险，同时要选择信誉良好的平台如Gate，并设置合理的借贷比例来保护自己。
抵押的资产在借贷期间我能卖出吗？
通常不能。你的抵押物被平台冻结作为担保，在还清借款前无法转移或卖出。如果确实需要使用这些资产，需要先还清部分或全部借款，释放相应的抵押物，才能进行交易或转移操作。
不同平台的抵押借贷利率差异大吗？
差异较大。不同平台因风控模型、风险定价、市场流动性等因素不同，利率差异可能在1%-10%之间。建议对比Gate等主流平台的实时利率和借贷条件，选择既安全又优惠的平台，同时注意隐藏费用如手续费、清算费等因素。
我的抵押物被清算后，还欠的钱怎么办？
取决于清算收益。若抵押物清算价值足以覆盖借款和费用，债务清除；若不足，你需要承担剩余债务（通常称为"水下"状态），平台可能会要求补充或通过法律手段追讨。因此要始终维持足够的抵押率，避免进入高风险清算区间。
参考与延伸阅读
相关文章
Master Protocol：激活 BTC 生息潜力
