股票退市

股票退市是什么？

股票退市就是公司股票被交易所“撤下架”，不再在该交易所买卖。它像商场里的商品撤柜：不在原柜台售卖，但可能在其他渠道还能找到。

从“上市”到“退市”，核心是交易资格的授予与取消。被取消后，交易所通常会安排一个“退市整理期”，这是一个短暂的过渡窗口，投资者仍可交易，但规则更严格，之后再正式“摘牌”。

股票退市为什么会发生？

股票退市发生要么是触发规则被强制退出，要么是公司出于战略选择主动退出。

常见触发包括：连续经营不佳导致财务指标长期不达标，审计师出具“非标准审计意见”（审计方对报表不完全认可），信息披露存在重大违法违规，股价长期过低，或公司因并购与私有化选择退市。私有化常通过“要约收购”，即提出以某个价格向所有股东买股的方案。

股票退市的规则由谁制定？

股票退市的规则由交易所制定、监管机构把关。不同市场细则不同，但核心都围绕真实披露与持续经营能力。

在中国A股，证监会与交易所（如上交所、深交所）通过规则明确财务、合规与交易指标，并形成常态化退市机制。美股由纽交所与纳斯达克按各自上市规则执行，常见事项包括市值与价格维持、信息披露与审计要求。公开程序与公告是共通部分，确保投资者可查询与申诉。

股票退市流程如何走完？

股票退市流程一般从“风险提示”到“退市整理期”，再到“摘牌与后续安排”。关键节点都有公告。

第一步：风险警示与交易标识调整，例如出现“*ST”标签，表示公司财务与经营异常，投资者需要格外关注。

第二步：交易所与监管审查，公司可陈述与整改，期间会有问询函与阶段性公告。

第三步：作出退市决定并公告时间表，明确最后交易日与退市整理期的起止。

第四步：进入退市整理期。这个阶段通常涨跌幅与交易时间有特殊规则，流动性会明显下降。

第五步：正式摘牌，可能转至场外市场（OTC）。场外市场指不在主板或创业板的非集中交易渠道，交易更分散且不活跃。

股票退市对投资者有什么影响？

股票退市对投资者的直接影响是交易渠道与流动性变化，价格波动加剧，信息获取与操作更依赖公告时间表。

在退市整理期，仍可卖出或调整持仓，但成交难度通常提高。若公司选择私有化或并购，可能提供要约价格或换股方案；若进入破产重整，股东可能面临权益被稀释甚至归零的风险。税务与账户处理也需按券商与交易所指引执行。涉及资金安全时，务必审阅公告并评估公司资产与方案的可执行性。

股票退市与代币退市有什么不同？

股票退市与代币退市都意味着“交易渠道改变”，但机制与权利不同。股票退市是制度化过程，遵循交易所规则与监管法治框架，兼顾股东权利与听证程序；代币退市多为平台风控与合规决策，强调技术与项目风险。

在Gate，代币退市通常会提前发布公告，列出下架时间与提币窗口，用户可在期限内转出或处置资产；股票退市则由交易所与监管设定“退市整理期”与“摘牌日”，公司还可能提供要约或重整方案。两者都需要紧盯公告，但股票退市还牵涉审计、公司治理与法律程序。

股票退市发生后怎么操作？

股票退市发生后，操作重点是信息确认、交易安排与权利维护。

第一步：确认交易所与公司公告的时间表，包括最后交易日、退市整理期规则、是否有要约或换股。

第二步：了解退市整理期的交易限制，如涨跌幅、交易时段与委托方式，避免误操作。

第三步：评估处置方案，是在整理期内减仓，还是参与要约收购或并购换股。结合自身风险承受能力与公司基本面决策。

第四步：若涉及破产重整或清算，按公告指引登记债权、保存对账单与交易凭证，必要时咨询法律意见。

第五步：与券商客服沟通账户与税务处理，持续跟踪公告与问询函，记录关键节点的风险提示。

股票退市风险如何提前排查？

股票退市风险可通过若干信号提前识别，从而减少被动。

可关注：连续亏损与现金流紧张；审计“非标准意见”（审计师对报表保留或否定意见）；频繁违规与交易所问询；股价长期低于“面值”（面值是股票票面的基本金额，A股常为1元，部分市场把长期低于某阈值作为退市触发项）；业务收缩与管理层剧烈变动；重大诉讼与或有负债。

从趋势看，近年来各主要市场推进“退市常态化”，清退长期不达标公司，交易所官网会持续更新名单与公告。参考时间段为2024至2025年，投资者应将“公告—季报—审计意见—问询函”作为例行监测清单。

股票退市有哪些常见误区？

股票退市常见误区会影响决策，需要及时纠偏。

误区一：股票退市就等于归零。实际价值取决于公司资产与后续方案（如要约或重整），并非必然归零。

误区二：股票退市后无法再交易。很多市场会有退市整理期，之后也可能有场外渠道，但流动性与价格质量显著下降。

误区三：股票退市一定是坏事。对市场而言，退市是“优胜劣汰”的机制，有助于提升整体质量与资源配置效率。

误区四：公告不重要。退市的时间点、权利与义务、参与路径都在公告里，忽视公告容易错过关键窗口。

股票退市的要点怎么归纳？

股票退市是交易资格的取消，流程通常经历风险警示、退市整理期与摘牌三个阶段。原因既可能来自经营与合规，也可能是公司战略选择。对投资者而言，关键在于及时读取公告、理解整理期规则、评估要约或重整方案，并在流动性迅速下降时控制交易风险。

与代币退市相比，股票退市更强调监管与股东权利；在平台层面如Gate的代币退市，重点是公告与资产提取窗口。无论哪种退市场景，务必将资金安全放在首位，建立“公告—规则—操作—记录”的闭环，并把财务与合规信号的日常监测作为常规动作。

FAQ

股票退市了，手里的股票怎么办？

退市后你的股票不会凭空消失，但会进入退市整理期交易。在整理期内（通常30个交易日）你可以继续卖出，但成交量和价格通常会大幅下跌。整理期结束后股票进入三板市场，流动性极差，可能面临严重亏损。建议尽早在整理期内寻求脱手机会。

股票退市前有哪些预警信号？

上市公司触发退市风险通常有明显信号，如连续两年亏损、财务报告无法按时披露、审计意见不通过等。这些情况会导致股票被标记为"ST"或"*ST"，投资者应密切关注相关公告。如发现公司基本面恶化或审计异常，应提前规避风险。

退市股票进入三板市场后还能交易吗？

可以，但条件很严苛。退市股票进入全国中小企业股份转让系统（新三板），但交易流动性极低、价格波动大、交易对手难找。即使能成交，价格也远低于退市前的价格，投资者通常面临巨大亏损。建议在三板市场前就处理掉持仓。

公司为什么会主动选择退市？

有些优质公司因被收购、私有化或其他战略调整而主动退市，这通常伴随合理的退市价格补偿。但也有公司因经营困难、融资困难而被迫退市。主动退市不一定意味着公司完全失败，但投资者需要了解退市的具体原因和补偿方案。

如何在退市前识别风险企业？

可以从以下几个维度排查：关注财务报告的审计意见和是否有"非标"问题；观察公司是否存在重大诉讼或资产减值；比对同行业公司的盈利能力；查看公司高管是否频繁变动或减持。若发现多个风险信号叠加，应考虑减少或退出持仓。