微策略股价崩盘！MSTR 暴跌目标 63 美元，闪现明显背离信号

微策略（納斯達克股票代碼：MSTR）仍然是比特幣最大的企業持有者。然而，2025 年至今，兩者之間出現了明顯的背離。比特幣不斷創下歷史新高，而微策略股價卻持續疲軟，成長動能減弱。微策略股價在 2024 年 11 月達到高峰 543 美元，隨後進入橫盤整理階段。艾略特波浪分析警告，最終暴跌目標價位 63 美元。

比特幣與微策略股價的歷史性背離

自 2022 年 11 月以來，微策略（Strategy，前身為 MicroStrategy）與比特幣之間有明顯的正相關性。這種相關性源於 CEO Michael Saylor 的激進比特幣策略，公司將大部分儲備轉換為比特幣，並持續通過發債和股權融資購買更多比特幣。在這種商業模式下，微策略股價本質上是比特幣價格的槓桿化投資工具。當比特幣上漲 10%時，MSTR 股價通常上漲 15-20%，因為市場不僅定價比特幣持倉的增值，還定價公司未來繼續購買比特幣的能力。

然而，這種關係在兩年後破裂。微策略股價在 2024 年 11 月達到高峰 543 美元，隨後進入橫盤整理階段。同時，比特幣持續攀升，屢創新高，從 2024 年 11 月的約 7 萬美元漲至當前的 10.3 萬美元，漲幅超過 47%。照理說，微策略股價應該同步甚至超越比特幣的漲幅，但實際上 MSTR 不僅未能跟上，還創下年度新低。相比之下，比特幣則穩守在 2025 年 4 月的低點之上。

這種背離現象揭示了市場對微策略股價估值邏輯的重新評估。可能的原因包括：第一，市場擔憂公司的高負債水平，持續發債購買比特幣的策略在熊市中將面臨巨大風險。第二，微策略股價相對於其比特幣持倉的溢價已經過高，投資者寧願直接買比特幣 ETF 而非支付溢價買 MSTR。第三，公司缺乏除比特幣投資外的其他業務增長點，其軟體業務長期停滯不前。第四，監管風險上升，SEC 可能對這種高槓桿的比特幣投資策略提出質疑。

艾略特波浪分析：雙三段式回檔進行中

（來源：Trading View）

MSTR 日線圖顯示已確認的下跌趨勢。自 2024 年 11 月的高點以來，該股已跌破 2025 年 2 月的低點。這一走勢證實，更大規模的雙三段式回檔正在進行中。艾略特波浪理論是技術分析中最複雜但也最精確的預測工具之一，它認為市場以特定的波浪模式運動，包括推動浪（上漲）和調整浪（回調）。雙三段式回檔是調整浪的一種複雜形態，由三個調整結構組成。

該浪於 2025 年 2 月完成「w」浪。隨後，「x」浪反彈走高。目前，「y」浪仍在進行中。「w」浪已到達 61.8%-76.4% 斐波那契區域。因此，「x」浪很可能很快就會出現三浪反彈。然而，下跌趨勢隨後應該會恢復。這種波浪結構的識別基於價格的時間和幅度關係，以及各個子浪之間的比例關係。

艾略特波浪雙三段式回檔結構

（來源：Trading View）

「w」浪：2024 年 11 月至 2025 年 2 月的首次下跌，已完成

「x」浪：2025 年 2-4 月的反彈修正，走勢較弱

「y」浪：當前正在進行的第二次下跌，幅度可能與「w」浪相當或更深

最終，等長線目標價位在 138 美元至 63 美元之間。這個目標價計算基於「w」浪的下跌幅度投射到「y」浪的起點。若「w」浪從 543 美元跌至約 200 美元（跌幅約 343 美元），則「y」浪從「x」浪高點約 400 美元開始下跌，目標位將在 57-138 美元區間。63 美元代表極端悲觀情境，而 138 美元是較溫和的調整目標。

一旦觸及該買入區域，預計微策略股價將出現強勁上漲。因此，投資人可能會為下一輪上漲行情做好準備。理想情況下，這波新一輪上漲行情將於明年開始。艾略特波浪理論認為，調整浪結束後通常會迎來新的推動浪，而推動浪的漲幅往往超過前期高點。若微策略股價真的跌至 138 美元甚至 63 美元，將提供罕見的抄底機會。

微策略股價技術面惡化的多重訊號

這種脫節顯示其潛在的技術面受到了損害。從技術指標來看，MSTR 的相對強弱指數（RSI）長期位於 50 以下，顯示賣壓持續占優。移動平均線收斂散度（MACD）自 2024 年底以來一直保持看跌交叉，快線始終位於慢線下方，確認下跌趨勢。成交量分析顯示，下跌日的成交量通常高於上漲日，這是典型的空頭市場特徵。

從價格結構來看，微策略股價已經跌破多個關鍵支撐位。2025 年 2 月的低點約在 250 美元附近，這個支撐被有效跌破後，下一個支撐位在 200 美元心理關口。若 200 美元也失守，技術面將進一步惡化，可能加速下探至 150-138 美元區域。目前 MSTR 也創下年度新低，這在技術分析中是極為看跌的訊號，因為它顯示全年所有買入的投資者都陷入虧損。

微策略股價的疲軟還體現在相對表現上。與比特幣的背離已經討論過，但即使與納斯達克指數相比，MSTR 今年的表現也明顯落後。納斯達克 100 指數年初至今漲幅約 15%，而 MSTR 則下跌，顯示其不僅未能享受科技股牛市的紅利，還承受了額外的個股風險。

從籌碼面來看，機構持倉數據顯示部分大型基金在減持 MSTR。這種機構離場通常是趨勢反轉的早期訊號，因為機構投資者擁有更深入的研究資源和風險管理紀律。他們的集體減倉暗示對微策略股價前景的擔憂。此外，內部人士交易數據也值得關注，若高管或董事在減持股票，將是更明確的看跌訊號。

投資者應對策略與風險管理

策略股 MSTR 目前正經歷每日回檔。因此，交易者可以利用短期反彈作為賣出機會。根據艾略特波浪理論，「x」浪很可能很快就會出現三浪反彈，這將為持有 MSTR 的投資者提供減倉或平倉的窗口。短期交易者甚至可以考慮在反彈至 300-350 美元區域時做空，止損設在「x」浪高點上方。

同時，投資者應等待下一個極端區域出現後再買進該股。使用艾略特波浪策略可以精準把握入場時機。在 3 波、7 波或 11 波回調結束後入場。艾略特波浪理論中的推動浪通常包含 5 個子浪，而調整浪通常包含 3 個子浪。當前「y」浪若以三浪結構完成，將在 138 美元附近觸底。若以更複雜的 7 波或 11 波結構調整，可能跌至 63 美元極端區域。

此外，獨有的藍盒系統能夠精準地標記高機率區域。因此，這種嚴謹的方法能夠幫助交易者清楚地掌握市場趨勢，並建立信心，從而抓住下一輪上漲行情。藍盒系統是一種基於多重技術指標和波浪理論的綜合分析工具，能夠識別高概率的反轉區域。

微策略股價操作建議

持有者：利用短期反彈（可能至 300-350 美元）分批減倉，降低風險敞口

短線交易者：反彈至阻力位時可考慮做空，嚴格止損

長期投資者：等待價格跌至 138-63 美元區域後再考慮建倉，目標明年新一輪上漲

風險管理：任何操作都應設置止損，避免在波動中遭受超預期損失

從風險報酬比來看，當前位置的 MSTR 吸引力有限。若在當前 250 美元附近買入，面臨的下行風險可能達到 50-75%，而上行空間在「x」浪反彈中可能僅 20-30%。相反，若耐心等待跌至 138 美元或更低，風險報酬比將顯著改善。在底部區域買入後，即使反彈至 300 美元也將獲得超過 100% 的收益。