稳定币市场格局变化：12条公链生态分析

2025年稳定币成为加密市场焦点，总市值突破2450亿美元。作为资产沉淀的主要形式之一，稳定币不仅是资产流动的变化指标，更体现了公链的市场认可度。本文针对排名靠前的12个公链的稳定币数据进行分析，试图勾勒出公链稳定币发展的全景图。

以太坊：USDC增长守住半壁江山

以太坊的稳定币市值1225亿美元，占所有稳定币发行量50%。USDT占比最高，约为50%。但2025年以来，以太坊的USDT发行量下降了5.07%，使波场成为USDT最大发行公链。

USDC在以太坊上的发行量达369亿枚，占比60.82%。半年内增长46.4%，成为以太坊保住稳定币半壁江山的主因。

波场：USDT最大发行公链

波场的稳定币主要来自USDT，占比超99%，成为USDT最大发行公链。波场在全球稳定币市场份额约31.3%。日均USDT交易量达240万笔，远超以太坊的28.4万笔。

波场网络每日处理约200亿美元USDT转账，占全球稳定币交易额近29%。每日有超100万独立账户进行USDT交易，占所有区块链活跃稳定币钱包地址28%。

2025年，波场上USDT总供应量达777亿美元。低费用和高交易速度使其成为USDT交易首选，尤其受散户和新兴市场青睐。

Solana：高TPS下的加速引擎

Solana稳定币从2024年初18亿美元增至5月份最高131亿美元，增幅627%。目前总市值约114亿美元，与波场和以太坊仍有差距。

USDC是Solana首选稳定币，占73%市场份额。USDT占比约20%。PayPal发行的PYUSD在Solana有2亿美元市值，占24.36%。Solana成为新型稳定币优先选项之一。

BSC：零Gas与USD1双驱动

BSC占全球稳定币市场份额2.4%。稳定币市值从2024年40亿美元增至约100亿美元，增幅150%。增长主要源于零GAS费活动和USD1稳定币发行。

USD1在BSC发行量约21亿美元。USDT占比59%，USD1占21%。BSC链上稳定币DEX交易占比从4月不到10%提升至28%。在USDT累计交易量上，BSC仅低于波场和以太坊。

Base：Coinbase赋能的增速冠军

Base自2024年1月稳定币市值从1.77亿美元增至40.9亿美元，增长率2210%。USDC是Base最主流稳定币，占比97.8%。Base是USDC除以太坊外累计交易量最大的公链。

Hyperliquid：衍生品巨鲸新金库

Hyperliquid推出不到半年，稳定币市值达32.6亿美元，领先多个老牌公链。USDC占比97.8%。近期新增feUSD、USDT、USDe等稳定币种类。

Arbitrum：激励断档后大跳水

Arbitrum稳定币市值经历大起大落，2024年从20亿美元增至最高69亿美元，2025年初快速下跌至27.3亿美元。主要原因包括激励终止、USDT迁移和高收益竞争。

Polygon：USDC迁移与支付试验田

Polygon稳定币市值由12.6亿升至约21.5亿美元，年增近七成。USDT和USDC分别占40.79%和47%市场份额。增长来自Circle原生USDC落地及支付巨头试点。

Avalanche：费用降低未能带来爆发增长

Avalanche稳定币市值增长79%，但增长停滞。2024年底C-Chain升级降低96%基础费用，但未能持续提供动力。

Aptos：Move生态冲量黑马

Aptos稳定币总市值2025年首季突破10亿美元，增幅达2408%。USDT占62.39%，USDC占32%。原生USDC 2025年1月上线后增长迅速。

Sui：230倍增长的高速成长链

Sui稳定币市值从500万美元增至11.56亿美元，增幅230倍。USDC占比约75%。但发行种类较少，面临吸引大资金入场的挑战。

TON：Telegram社交支撑增长乏力

TON自2024年4月支持USDT发行，6月达5.19亿美元。但2025年市值从14亿美元回落至9亿美元左右，可能与生态缺乏新热点有关。

结语

公链稳定币竞争格局仍在高速变化。以太坊、波场等保持先发优势，Solana、BSC等逐渐崛起。Aptos和Sui等MOVE生态公链增速明显。随着全球稳定币法案落地，稳定币竞争将更加激烈，新老公链面临不同挑战与机遇。