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加密市场周报:比特币小幅上涨,警惕短期回调风险
加密市场周报:经济数据向好,但调整隐忧仍存
本周比特币开盘价80708.21美元,收盘价82562.57美元,全周涨幅2.31%,振幅10.86%。交易量较上周继续下降,价格在下降通道中略有反弹。
美国公布的CPI数据略优于预期,加上俄乌冲突缓和的迹象,为股市和加密市场带来喘息机会。然而,市场估值仍在下跌探底过程中,历史数据显示可能还有下行空间。
导致估值下跌的主要原因——关税政策混乱可能引发通胀,进而推动美国经济陷入"滞涨"的担忧尚未消除。这种担忧持续的时间越长,估值下修的空间就可能越大,这也是我们短期对比特币反弹持谨慎态度的原因。
宏观经济及金融数据
本周公布的美国2月CPI数据显示,未经季节调整的CPI同比上涨2.8%,低于预期的2.9%;经季节调整后的CPI环比上涨0.2%,也低于预期的0.3%。这一数据缓解了上周就业数据带来的市场恐慌情绪。
受此影响,美股市场略有回暖,但整体仍呈下跌态势。纳斯达克指数仍处于250天线下方,周跌幅收窄至2.43%;标准普尔500指数收复至250天线上方;道琼斯指数下跌3.07%,勉强触及250天线。
密歇根大学公布的3月消费者信心指数初值为57.9,远低于市场预期的63.1。同时,一年期通胀率预期初值升至4.9%,高于预期的4.2%。这表明美国消费者对经济前景的担忧加剧。
周五,全球股市普遍反弹,主要受益于俄乌双方可能达成30天停火协议的消息。
目前,美国三大股指最大跌幅分别达到14.59%、10.36%和9.79%,均已进入"市场修正"区间。标准普尔500指数的席勒市盈率目前为34.75倍,较高点下跌8.07%。如果回归20年均值27.25倍,仍有超过21%的回撤空间。
避险情绪升温推动金价一度突破3000美元/盎司。美元指数在创新低后小幅回升,美债收益率略有上涨,显示部分资金开始撤出债市转向股市。
总的来说,美国股市已进入修正阶段,但通胀和降息前景仍不明朗。特别是关税政策和裁员的影响尚未消除,市场可能继续向下调整以平衡资产估值。我们认为,比特币可能会继续受到美股调整的影响,虽然近日反弹至83000美元附近,但未来两个月内仍可能下探至73000美元。
稳定币和比特币现货ETF资金流向
本周加密市场资金双通道净流入2.37亿美元,较上周12.82亿美元大幅减少。具体来看,比特币现货ETF流出8.42亿美元,以太坊现货ETF流出1.84亿美元,稳定币流入12.64亿美元。
尽管稳定币流入规模减小,ETF资金流出增加,但存量资金进入交易所转化为买盘,支撑比特币价格重返83000美元。目前,交易所存量资金略有反弹,但这可能只是小规模抄底行为,尚不足以推动市场整体转向。
市场抛压分析
数据显示,短期持有者群体在继续止损卖出,3月13日损失最大,但规模低于3月10日。目前,短期持有者平均承担约9%的亏损,其中包括大量ETF持有者。这一群体在本轮下跌中既是触发因素,也是主要亏损承担者,后市可能继续面临压力。
经过3周下跌,长期持有者群体已由减持转为增持,累计增加约10万枚比特币。另外,大型持币者也增持了近6万枚,成本在8万美元以下。长期来看,这两个群体通常能取得较好收益,同时也起到市场稳定器的作用。
市场周期指标
根据相关指标,当前比特币市场周期指标为0.375,处于上升中继阶段。