比特币周涨6.84% 全球关税战缓和金融市场迎反弹

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本周比特币开盘于78370.15美元，收于84733.07美元，全周涨幅6.84%，振幅14.89%，成交量明显放大。自1月下旬以来，比特币价格首次有效突破下降通道上沿，逼近200日均线。

本周全球宏观金融的最大变量仍是特朗普发起的"对等关税战"。其戏剧性表现令世界瞠目结舌，中国的反制措施尤为引人注目。

在这场"对撞游戏"中，先眨眼的一方很可能会输。这场针对全世界的关税战，引发了全球各界力量的反作用力，涉及政界、商界和资本市场等多个层面。

最终导致资金从美国市场撤离，美国股市、债市和汇市罕见地同时遭受重创。

面对巨大的金融危机，美国政府选择了让步，部分暂缓或降低关税实施强度，并补充豁免商品名单。同时，在舆论层面对主要竞争对手中国释放善意。由此，"对等关税战"逐步进入第二阶段，多方将展开谈判与妥协。

此前因第一阶段影响而暴跌的风险资产市场随之迎来大幅反弹。虽然"对等关税战"最严峻的阶段可能已经过去，但后续的混乱局面仍将持续影响各个市场。这场危机既不会轻易结束，也可能引发新的问题。未来需重点关注关税冲突是否会升级、美联储是否会及时降息，以及美国经济是否会陷入衰退。

政策、宏观金融及经济数据

由于大多数国家无力对"对等关税"进行反制，中国和欧盟的反制成为抵抗美国霸权的主要力量，其中中国的针锋相对尤为突出。

经过数轮对抗，美国对中国的关税加至145%，中国对美的反制关税加至125%。这实际上已经基本断绝了正常贸易往来的可能性，因此中国随后宣布不再回应美国可能的进一步加征关税行为。

4月10日，美国暂停对大部分国家（不含中国）的对等关税，保留10%"基准关税"，并开始谈判。美股因此大涨，纳斯达克创下历史单日第二大涨幅。

中国看似被动的行为，实则对美国形成巨大压力。12日，美国豁免部分中国商品的145%"对等关税"，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、半导体、集成电路、闪存、显示模组等。

真正推动美国政府进入"第二阶段"的不只是中国的反制，还有美国政界、商界和金融市场的强烈反对。

4月7日周一，美三大股指纷纷大跌创下调整低位，进入或逼近技术熊市。次日，VIX恐慌指数触及52.33的高位，为2008年次贷危机、2020年新冠疫情危机以来的第三高峰。

同期，短期国债收益率在周四一度跌至3.8310%，长期国债收益率则在周五出现大幅反弹，收于4.4950%的高位。

在美股遭遇大规模抛售后，美债资金也加入了抛售行动，再叠加资金出逃美国去往欧洲等地，美元指数亦出现大幅下跌。

股市、债市和汇市"三杀"迫使美国政府释放关税战缓和信号，公布豁免名单。同时，美联储也对外释放"鸽派"信号。波士顿联储主席柯林斯在周五接受采访时表示，美联储在必要时"绝对准备好"动用各种工具来稳定金融市场。

关税战缓和和美联储口头救市，使得美国金融市场暂时缓和。周五，美三大股指均以上涨结束动荡的一周。

有分析认为，美国对等关税战进入第二阶段，市场恐慧有所缓和，逐步开始探底，但基于美国政府的"非理性"，以及美国经济衰退和通胀方面的巨大风险（本周公布的密歇根大学消费信心指数继续下跌至50.8），实现V形翻转的概率较小。

抛压与抛售

本周长短期持有者链上抛压有所减弱，略微止住连续三周的恐慌抛售。全周链上抛售规模为188816.61枚，其中短期持有者178263.27枚，长期持有者为10553.34枚。7日、9日短期持有者群体在全球市场恐慌中再现大笔亏损。

目前长期持有者群体仍在发挥稳定器作用，本周增持近6万枚，显示出市场流动性仍然相当匮乏。截止周末，短期持有者群体整体仍然处于10%的浮亏水平，表明市场依然承受着巨大压力。

周期指标

据某分析引擎数据，比特币周期指标为0.125，市场处于上升中继期。