稳定币市场热度再升，各路玩家蓄势待发

稳定币市场近期再度引发关注。有消息称，一家大型科技公司正计划在香港和新加坡申请稳定币牌照。该公司回应表示，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将公司的AI、区块链和稳定币创新投入实际应用。

"我们欢迎香港立法会通过《稳定币条例草案》，将在法案生效后尽快提交申请，希望为香港建设未来国际金融中心贡献更多力量。"该公司表示。

另有报道称，该公司高管透露已启动香港稳定币牌照申请，目前已与监管机构进行过多轮沟通。

这一消息引发市场反应，相关概念股出现大幅上涨。

稳定币是什么?港元稳定币的发展空间如何?金融机构和科技公司为何纷纷入局?行业又面临哪些挑战?让我们一起来探讨。

1:1资产托底确保稳定

虚拟资产长期存在价格剧烈波动的问题。而稳定币通过与特定资产挂钩,价格相对稳定,更容易获得市场信任。

根据香港《稳定币条例》,稳定币需要"参照单一资产或一组资产以维持稳定价值"。香港还定义了"指明稳定币"的概念,指参照官方货币、金管局指明的计算单位或经济价值储存形式来维持稳定价值的稳定币。

目前最知名的稳定币是与美元挂钩的USDT。发行方表示,所有USDT均与对应法定货币1:1挂钩,并由100%储备金支持。

为确保稳定币真正稳定,多个国家和地区对储备资产设置了严格要求。

香港规定,储备资产市值须至少等同于流通中稳定币的面值,且须为高质量、高流动性、低风险资产。

美国拟议法案要求,发行支付型稳定币必须以至少1:1的储备资产支持,包括美元现金、短期美债等。

欧盟、新加坡、英国等也出台了相关规定,要求稳定币发行方持有充足的高质量储备资产。

业内专家表示,设置1:1挂钩是为了确保稳定币背后有真实资产支撑,避免风险。这有助于增强投资者和用户的信心,促进稳定币的广泛使用。

有观点认为,美国将稳定币与美债挂钩,意在构建"数字化布雷顿森林体系"。

某专家指出,美国出台监管法规有自身利益考量。要求储备金为美元现金、美债等,意味着稳定币发行商将成为美债大买家。

据预测,美国稳定币立法通过后,稳定币供应量或从目前的2300亿美元增至2028年底的2万亿美元,可能带来1.6万亿美元的美国短期国债新需求。

寻找应用场景是关键

目前稳定币总规模约2300亿美元,USDT和USDC分别占63%和25%的市场份额。

为分享这一蛋糕,香港加快相关进程。今年3月推出稳定币"沙盒",5月通过《稳定币条例草案》,8月1日条例将正式实施。

对于香港而言,发展稳定币是成为国际虚拟资产中心的重要一环。但由于市占率劣势明显,港元稳定币的发展前景仍有待观察。

业内人士认为,除了监管允许外,关键是要找到应用场景,扩大非美元稳定币的实际作用和市场份额。

短期内,港元稳定币可能保持一定体量,但规模不会太大。未来可从虚拟货币交易突破,发展到跨境支付等领域。香港作为重要金融中心和服务贸易枢纽,跨境支付需求巨大。

稳定币在跨境支付方面具有时效性和成本优势。但要打通链上链下的跨境交易,还需要长期努力。这不仅涉及各地监管的许可,还需要完善金融基础设施。

众多玩家蓄势待发

随着监管框架逐步明晰,各方纷纷布局稳定币市场。

今年2月,某银行、科技公司和电信运营商达成协议,拟成立合资公司申请发行港元挂钩稳定币的牌照。

稳定币本身已成为一个新的金融增量空间。近期,某数字货币公司在纽交所上市,成为"稳定币第一股",市值已达237亿美元。

业内预计,除美国企业外,中国、欧洲、南美等地公司也将纷纷入局,前景可观。

科技巨头更是反应迅速。某支付巨头已参与香港金管局的监管沙盒,推动实体资产通证化项目。申请香港稳定币牌照,旨在强化区块链技术布局,进一步服务其跨境支付与资金管理业务。

从全球竞争看,这家公司定位对标国际支付巨头,而这些公司均已涉足稳定币发行。凭借强大的资金管理能力和全球化金融科技背景,该公司具备先发优势。

去年8月,某全球支付巨头推出与美元挂钩的稳定币PYUSD,由美元存款、短期美债等支持。客户可用PYUSD进行个人支付、商户支付和加密货币兑换等。

除了抢占先机,发行稳定币还有资产布局考量。机构可以低成本获得稳定币持有者的法定货币,用于购买低风险投资品获取收益。稳定币发行量越高,投资收益可能越可观。

行业痛点仍需解决

尽管前景广阔,稳定币行业仍面临诸多挑战。

首先是法律和监管规则尚不完善,市面上流行的稳定币存在合规和金融风险。

虽然100%挂钩储备资产提升了安全性,但仍无法完全消除风险。高安全性资产可快速变现,降低流动性风险。但如储备是波动性或低流动性资产,风险会显著上升。

因此,香港和美国都规定储备资产必须是高流动性资产,如现金和短期国债。同时要求由独立托管人持有,与发行人自有资金隔离,并接受第三方审计。

但若挂钩的储备资产出现问题,稳定币也会受影响。去年3月,某银行倒闭导致一家稳定币发行商储备受损,其稳定币价格一度大幅偏离锚定价格。

在应用层面,合规问题尤其突出。跨境支付领域虽有优势,但面临储备挂钩和反洗钱等挑战。高昂的合规成本也是业内必须克服的问题。

此外,对于非主流货币国家而言,稳定币的便利性可能导致本国货币被抛售,对金融主权和安全构成挑战。

总的来说,稳定币市场机遇与挑战并存。在监管框架逐步完善的背景下,如何平衡创新与风控,找准定位与应用场景,将是各方参与者需要深入思考的问题。