加密货币面临转折点:避免沦为金融科技2.0

过去一年,加密货币行业与传统金融、互联网巨头以及全球政界展开了密切互动。虽然某些政治人物推出的代币项目引发了一波热潮,但这更像是加密流动性的终结,而非新纪元的开始。从巴基斯坦到不丹再到中东,各种高调的加密项目最终都成为压垮散户的最后一根稻草。

加密行业进入停滞期

人类似乎从历史中学不到教训。回想比特币现货ETF获批时,许多人认为这将彻底改变世界。然而现实是,比特币更多地被视为M2货币供应量的映射资产,既不能有效对抗通胀,也难以成为引领牛市的助推器。

各种闹剧层出不穷,但真正能为投资者带来回报的项目却寥寥无几。无论是某加密钱包的新动作,还是某交易平台高管的身份争议,都无法改变当前的市场困境。

太阳底下无新事,加密货币行业陷入了大停滞。以太坊从4000美元跌至1500美元后不得不寻求技术革新,但这能否真正解决其面临的挑战还有待观察。同样,某公链押注Layer 1赛道的策略能否奏效也存疑。

实际上,Layer 2解决方案或扩展层在一定程度上会稀释Layer 1的价值。我们熟悉的市场范式已经一去不复返,稳定币才是真正的货币。

无效信息正在侵蚀整个市场。从KOL到营销机构再到中心化交易所,一切都指向交易这一终极目标。这并非对任何特定群体的批评,而是对市场规律的认可。当影响力变现成为主流,信任和真正的价值往往会被稀释。

风险投资也面临困境。虽然一些国际VC仍在积极布局下一阶段,但许多本土VC正被LP和投资回报率的压力所困扰,不得不转向做市商等短期盈利模式。

真正的创新可能发生在传统科技园区,而非加密货币圈层。未来最具潜力的项目可能无法用现有框架来评估,这给投资人带来了巨大挑战。

稳定币:新的资产发行模式?

尽管当前形势严峻,但危机往往孕育新机。每次行业危机都会催生新的资产发行方式,比如ERC-20推动了DeFi发展,NFT催生了BAYC等现象级项目。如今,稳定币可能成为下一个突破口。

生息稳定币(YBS)正在崛起。这并非源于对稳定币的实际需求 - USDT依然运转良好。而是因为YBS开创了新的可能性,有望成为创新的资产发行形式。

对于YBS的未来,存在三种可能的情景:

1. YBS成为主流资产发行方式,以太坊技术革新成功。ETH有望超越BTC成为加密市场的新引擎。

2. YBS成为主流,但被传统金融资产同化。这可能导致金融科技2.0的兴起,Web3理想难以实现。

3. YBS未能成功,以太坊影响力下降。区块链可能转向"去中心化但无代币"的模式,最多达到金融科技1.5的水平。

稳定币正在成为新的资产发行模式,这是许多机构都未能预见的发展。尊重市场规律比单纯追求技术创新更为重要。

在当前格局下,交易所、稳定币和公链三足鼎立。稳定币领域的竞争尤为激烈,不仅有传统巨头入场,链上创新如YBS也备受关注。这场博弈关乎整个行业的未来。

从资产发行量来看,以太坊生态仍占主导地位。这也是以太坊基本面依然稳固的重要原因。各链稳定币增长趋势基本同步,显示出它们与以太坊生态的紧密联系。

YBS必须成为新的主流资产发行方式,才能真正发挥ETH的货币属性。否则,现实世界资产(RWA)的崛起可能会给加密货币带来寒冬。

结语

以太坊专注于技术创新,而用户更青睐稳定币。我们希望用户能接受YBS等创新型稳定币,而非仅仅依赖USDT。这反映了当前市场现状与理想之间的差距。

在YBS等加密原生资产广泛普及之前,过度推广区块链支付可能有些操之过急。加密货币不应沦为金融科技2.0,而是要开辟更广阔的发展空间。