现实世界资产的区块链化：DeFi的下一个增长点

加密货币诞生之初的愿景是创建一个更透明、可访问和高效的全球经济体系。然而,目前大部分加密叙事仍局限于链上,真正惠及普通消费者的现实世界应用案例较少。传统市场中有数百万亿美元的资产等待着被区块链技术重塑,系统性改善全球经济的机会是真实存在的。

去中心化金融(DeFi)的出现激发了区块链的潜力。DeFi应用具有原子结算、低成本、高透明度、可组合性和用户控制等优势。尽管如此,DeFi目前仍主要是一个封闭的生态系统,与传统金融关联较少。这相当于用超级计算机来玩简单游戏:潜力巨大但尚未充分发挥。

现实世界资产(RWA)指存在于物理世界中的有形资产,如房地产、商品和艺术品等。这些资产构成了全球金融价值的重要组成部分。将RWA引入DeFi生态系统,可以为传统资产提供新的机遇。

近期多家大型机构都在RWA赛道布局:

• 高盛推出了1亿欧元的区块链债券数字资产平台。
• Hamilton Lane的21亿美元股票基金可通过Polygon进行证券化投资。
• 西门子在Polygon主网上发行了6000万欧元的数字债券。
• 三井公司通过数字证券实现房地产和基础设施资产管理。
• MakerDAO发行的DAI稳定币有超6.8亿美元的RWA作为支持。
• Aave也上线了现实世界资产。

RWA在DeFi中的主要应用包括:

1. 稳定币:如USDC等以美元资产储备为支持的稳定币。
2. 合成代币:允许货币、股票和商品挂钩的衍生品链上交易。
3. 贷款协议:提供成本效益高的资金汇集和分配方式。

RWA链上协议主要分为两类:

1. 股票和实物资产市场:如Backed Finance。
2. 固定收益市场:包括公共信贷和私人信贷,如Centrifuge、Goldfinch等。

一些代表性的RWA链上协议包括:

• Backed Finance:代币化的标准普尔500 ETF股票。
• Ondo Finance:代币化美国国债和公司债券。
• Maple Finance:区块链信贷市场。
• Centrifuge:结构化信贷生态系统。
• Goldfinch:去中心化信贷协议。
• Blocksquare:专注房地产资产代币化。

这些协议目前普遍提供8-9%的年化收益率,高于大多数DeFi协议。

未来,可能会出现专门为RWA设计的Layer 1公链,以满足RWA协议的独特需求。例如Inatain Markets推出的雪崩子网和Provenance区块链。

随着传统金融机构信任危机加剧,以及DeFi对现实资产赋能的潜力逐步显现,RWA赛道有望成为DeFi的下一个增长点。DeFi的可组合性、透明性和高效性,可以为传统资产带来更多机遇,如为线下企业提供全球化的融资渠道。