SEC 委员警告：代币化证券仍属证券范畴，须遵守联邦法规

近期，随着代币化股票在美国市场的热度上升，美国证券交易委员会（SEC）共和党委员 Hester Peirce 于 7 月 9 日发表了一份重要声明。她强调，尽管区块链技术潜力巨大，但它并不能改变标的资产的本质属性。代币化证券本质上仍是证券，因此必须严格遵守现行的联邦证券法规。

Peirce 在声明中指出，代币化证券可通过两种方式实现：一是发行人直接将自身股票转化为区块链版本，二是由托管方包装第三方证券并发行相应收据。她特别提醒，后一种模式可能引入额外的交易对手风险，因为代币持有人需要依赖托管人的偿付能力和对标的股票的控制权。

对于代币化证券的分销商，Peirce 提醒他们必须认真考虑联邦证券法下的披露义务。她建议市场参与者在开发代币化产品时，应尽早与 SEC 及其工作人员进行沟通。

Peirce 还强调，无论是链上还是链下的证券工具，都必须遵守相同的法律要求。她指出，代币化证券的性质可能会影响其在证券法下的定位，例如可能被视为"证券收据"或"基于证券的掉期交易"，这些都有特定的法律限制。

ConsenSys 的律师 Bill Hughes 对此声明进行了简要总结，他表示这实际上是 SEC 对计划推出代币化美国股票的企业发出的警告，建议他们谨慎行事，并与监管机构保持沟通。

彭博 ETF 分析师 James Seyffart 则将这一声明解读为对所有计划开发证券代币化桥梁的公司和协议的警示。

目前，包括 Coinbase 和 Kraken 在内的多家加密公司已表示有意推出代币化股票业务。如果获得 SEC 的批准，这将使它们能够提供基于区块链的传统股票交易服务，从而与传统金融经纪公司直接竞争。

然而，这项新技术也引发了一些担忧。批评者认为，它可能被用来规避 SEC 的监管，并给散户投资者带来新的风险。参议员伊丽莎白·沃伦就指出，目前正在众议院审议的《CLARITY 法案》中包含了可能允许非加密货币公司通过资产代币化来规避 SEC 监管的条款。

尽管如此，SEC 主席、共和党人 Paul Atkins 在接受采访时表示，监管机构应该鼓励创新。这显示了监管机构在促进创新和保护投资者之间寻求平衡的努力。