比特币在$120K下方整理；分析师表示以太坊的流动将指导下一步市场走势

• 加密货币上冲行情已停滞，比特币在挑战$120K水平时遇到了困难，因为大佬们正在止盈。
• 本周机构ETF对比特币的流入量骤降80%，仅为4.96亿美元，表明需求降温。
• 市场焦点现在转向以太坊(ETH)，其资本流动被视为市场下一个动向的关键。

强大的加密货币上冲行情显示出疲态，比特币在挑战$120,000关口时遇到困难，主要指标指向机构投资者的显著回调。

随着市场进入紧张的整合阶段，观察人士表示，注意力现在转向以太坊(ETH)，以及它是否有能力将新资本带回市场并重新点燃上涨行情。

上周短暂触及新历史高点后，加密市场进入了一个整合期，而基础数据显示出多头外表下的一些裂缝。

Glassnode 数据突显出机构兴趣的急剧降温，本周现货比特币 ETF 的流入骤降 80%，仅为 4.96 亿美元。

这伴随着ETF交易量的急剧下降，降至187亿美元。

比特币现货市场情绪也显示出减弱的迹象。

相对强弱指数(RSI)——一种用于衡量资产是否被超买或超卖的流行技术指标——已大幅回落，强调了市场远离之前超买水平的趋势。

综合来看，这些信号指向市场上明显的、虽然可能是暂时的机构撤退，这引发了对进一步下行潜力的质疑。

紧张的衍生品市场：对冲和止盈的增加

交易公司QCP Capital注意到衍生品市场存在类似的紧张局势。

尽管永续合约的融资利率仍高于15%，这表明一些交易者仍在维持激进的多头头寸，但最近的资金流动表明，大型复杂的参与者正在积极止盈并对潜在下行进行对冲。

QCP在其最近的报告中指出，一个主要的ETH看涨飞轮(复杂期权策略)最近被解除，而大量BTC看跌期权则被购买以进行保护。

这不是通常支持上冲行情新一轮上涨的市场活动。

尽管有这些警示信号，QCP 对市场前景仍持总体乐观态度。

“动量、叙事强度和宏观顺风仍然站在我们这边，”该公司在最近的更新中写道。“持有者和机构很可能会在回调时买入，就像我们在周五看到的那样。”

以太坊的试金石：整合、抛售还是下一波上冲行情？

然而，市场做市商Enflux并没有发出警报。该公司认为当前的市场状况是一段健康的整合期，而不是即将发生 capitulation 的迹象。

他们指出现货市场和永续期货市场基本上在原地踏步，没有出现亏损。

根据Enflux，接下来要发生的关键在于以太坊。

“机构以太坊流动如何演变，以及资本是否重新参与其他币种，将可能指导市场结构的下一个阶段，”该公司在给CoinDesk的通知中表示。

以太坊现在处于这些不同观点的中心。

如果一直在退出比特币的机构投资者决定通过ETH重新投入资金进入加密市场，这可能会重新点燃 altcoin 周期并提升整个市场。

如果没有的话，这段整合期可能会变得更加漫长和痛苦。

目前，上冲行情已暂停。Glassnode 认为当前市场结构存在脆弱性。Enflux 认为市场中性。QCP 则认为存在对冲的乐观情绪。

但所有人似乎都同意，下一次重大突破——或下跌——可能将由未来几天和几周内资本如何流入和流出以太坊来引发。

更广泛的市场快照

• BTC: 比特币目前交易价格为$118,000，正在$114,000的通道支撑和接近其历史最高价$123,000的阻力之间整合。
• 根据CoinDesk的市场洞察机器人，最近在$116,000以下的流动性扫荡以及从重新激活的鲸鱼钱包中出现的新供应已阻碍其上冲行情的势头。
• ETH: 以太坊的交易价格为$3,783，保持着一个看涨的反向头肩形态，技术上瞄准$4,300的水平。
• 然而，中性融资利率接近多年阻力位，表明交易者应保持谨慎，即使机构的积累仍在继续。
• 黄金： 黄金跌至近三周低点，现货价格下跌0.7%，至$3,313.57。
• 最近的美欧贸易协议提升了风险情绪，并在企业盈利报告和美联储关键会议之前暂时降低了对避险资产的需求。
• 日经225指数： 亚洲市场开盘走低，日本的日经225指数下跌0.61%，交易员采取观望态度，以确定是否能达成更多地区贸易协议。
• 标普500: 标普500在周一的交易中几乎持平，因为美欧贸易协议的积极消息未能点燃美国股市的新一轮上冲行情。

该帖子比特币在$120K以下整理；分析师表示以太坊的流动将指导下一步市场走向，首次出现在CoinJournal上。