市场情绪与资金动向分析

投资者情绪指标

目前恐慌和贪婪指数为74，显示市场处于贪婪状态，投资情绪较为高涨。值得注意的是，该指数在6月曾出现明显下跌，7月初更是跌至过去一年的最低点，但随后出现显著反弹。

期货市场动向

自7月5日起，比特币期货合约持仓量持续增长，直到7月23日开始出现减仓。然而，在7月28日某重要人物在比特币大会上发表讲话后，持仓量再次增加。这一变化反映了市场参与者对后市的看法变化：7月初开始看多，月底临近压力位时部分资金选择获利了结，而在重要讲话后，尽管比特币价格短暂下跌但迅速反弹，又有新的资金进场。

与此同时，杠杆基金的空头头寸在上周（7月16日至23日）增加了103张合约，相当于515个比特币。通常，这个指标上升意味着套利资金在现货市场也在增加头寸，而当指标下降至拐点时，往往预示着空头平仓后可能出现上涨行情。

现货市场表现

某交易平台的比特币多头持仓自3月16日触底后开始累积，目前仍处于高位，但增长势头已经放缓。

稳定币供应与市场热度

稳定币供应振荡器(SSRO)在7月9日触底，低于去年8-9月的水平，表明市场参与度急剧下降。然而，这也形成了一个拐点，指标开始从低点反弹。这种相对低位的状态为小市值币种提供了较好的反弹条件。

比特币持有者行为分析

长期持有者的持币比例变化显示，从2023年12月到2024年4月的主要上涨阶段，长期持有者持续减持。但自4月以来，随着比特币进入宽幅震荡区间，长期持有者停止了卖出行为，倾向于继续持有。

长期持有者的未实现净损益指标目前仍在绿色区域运行，尚未达到历史牛市中的蓝色区域（超过0.75）。市场预期该指标在未来可能进入蓝色区域并运行一段时间，形成本轮行情的顶部。

短期持有者的未实现净损益在2024年已两次跌至0以下。7月初该指标位于0以下，但于15日恢复到0以上。参考去年9月的类似走势，这可能预示着后续可能出现一波上涨行情。