Radpie：RDNT的"Convex"即将推出

近期，Penpie代币上市后价格一度上涨5倍。Magpie团队顺势宣布将以子DAO形式推出Radiant的"Convex"产品——Radpie。在多重利好因素的推动下，Radpie能否复制甚至超越PNP的表现？本文将为您详细介绍Radpie的运作机制、产品优劣势、市场叙事以及参与方式。

Radpie运作机制

Radpie与RDNT的关系类似于Convex与Curve。Radiant作为全链借贷协议，在流动性激励方面采取了特殊措施。用户需要间接锁定一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体来说，用户需持有相当于存款金额5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低于5%，将无法获得RDNT排放收益。

Radiant的一键循环功能会在dLP占比不足时自动借款购买dLP。这种机制为RDNT带来了较好的持续性，因为用户在挖矿的同时也在为RDNT提供长期流动性。dLP有锁定期要求，锁定时间越长，APR越高。

Radpie的作用是募集dLP并与DeFi矿工共享，使矿工无需持有RDNT即可参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP将转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可以将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时享受高收益。对Radiant项目来说，这也是利好，因为转换为mDLP后就永久锁定了，支持RDNT的长期流动性，同时有助于吸引更多小型用户。

然而，Radiant与Pendle/Curve不同，不通过投票决定激励分配，因此缺少了贿赂收入这一部分。不过，Radiant已明确将持续推进DAO建设，未来治理权有望获得更多价值，持有大量治理权（dlp）的Radpie自然也可能受益。

产品优劣势分析

Radpie作为站在巨人肩膀上的项目，其上下限较为明确。横向比较，Aura的FDV约为Balancer的35%，Convex约为Curve的14%。考虑到RDNT是一个FDV为3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值具有一定可比性。按照Magpie子DAO的惯例，Radpie IDO的FDV预计将低于1000万美元，这为IDO参与者提供了可观的获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏母DAO Magpie那样的横向扩展能力。但它将受益于Magpie各子DAO的内外循环体系。

市场叙事

Radpie的主要叙事标签包括：LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环以及子DAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念币，Radpie将利用LayerZero实现跨链互操作。

2. ARB空投：RDNT DAO已决定将获得的ARB中的40%空投给近期新锁定的dLP，30%平均空投给接下来一年持续存在的dLP。Radpie正好赶上这个时间点，有望参与分享这200万+ARB的盛宴。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库。这些代币带来的收益将分给MGP持有者，同时MGP持有者可通过控制的RDP参与Radiant DAO的决策。

4. 内外双循环：这是Magpie在治理权赛道下使用子DAO模式扩张产生的独特体系。例如，mdLP/dLP交易对可能部署在Wombat上，通过向vlMGP持有者贿赂获取更多WOM激励排放。这些排放的代币仍留在Magpie体系内，减少对外净支出。

5. 子DAO：子DAO模式可以继承母DAO的信誉，提供独立代币充分发挥Tokenomics优势，并为市场提供更多投资选择。

Magpie系IDO参与方式

参考Penpie的IDO份额分配，未来Magpie系IDO的参与方式可分为：

长线参与：购买并持有vlMGP，预计可参与Magpie今后所有子DAO IDO。但此方式受MGP价格波动影响较大。

短线套利：通过抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获取RDP空投和IDO份额。如对RDNT有持有意愿，也可直接购买参与mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP类似cvxCRV/CRV，是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1比例。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，其最大优势在于估值低和背靠大树。它拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和子DAO五重叙事标签。IDO参与方式多样化，适合长线和短线不同策略的投资者。