比特币古老地址激活引发市场波动，美国财政政策或成利好因素

近日，8个沉寂14年的比特币地址突然激活，共持有8万枚比特币，引发市场短暂下跌。据分析，这些地址可能属于2011年的一名独立矿工，曾累计获得180个区块的挖矿奖励，一度持有20万枚比特币，是比特币历史上的第五大持币者。

市场担忧的主要原因是，这些比特币的持仓成本仅1.76美元/枚，按现价10.8万美元计算，未实现收益高达6.1万倍。若大规模抛售，可能对市场造成巨大冲击。参考2024年德国政府抛售近5万枚比特币引发的市场震荡（最大跌幅32%），8万枚比特币的潜在抛压可能带来更严重的市场波动。

对于这些"沉睡"比特币突然苏醒的原因，市场存在多种猜测。有观点认为可能是矿工意外找回存放私钥的硬盘，也有人推测可能与近期市场行情有关。从目前情况看，后者的可能性较大。主要依据是：一、巨鲸仅将比特币转移至新地址后未再操作，符合大额持有者的安全管理行为；二、消息流出后市场反应平稳，二级市场价格仅下跌1.09%，未见明显抢跑迹象。

与此同时，美国政府的一系列政策动向可能为比特币市场带来利好。7月4日，美国总统签署了《大而美法案》，标志着大规模减税与财政支出计划的落地。该法案预计将导致联邦财政赤字增加高达5万亿美元，显著超过前期《减税与就业法案》的2.43万亿美元。

尽管长期来看，该法案可能加剧美国债务问题，但短期内，个人所得税和遗产税减免的永久化、标准扣除额的提高以及部分税收免除措施，有望增加居民收入、刺激消费、提振市场。

此外，美联储正考虑调整银行体系补充杠杆率（SLR）规则，可能将大型银行要求从5%下调至3.5%，并考虑将低风险资产剔除出杠杆率计算范围。这一调整预计将为美国大型银行释放约2万亿美元资产负债表空间，并有助于压低美债长端收益率。

目前，美国的宏观政策组合明确：新增债务将由银行体系和稳定币法案共同承接，美联储降息则为此提供基础流动性支持。这一政策组合短期内有望继续支撑包括比特币在内的风险资产保持强势。

从技术面来看，比特币仍处于主升浪阶段，短期市场波动仅引发日内级别的震荡。在强烈共识支撑下，比特币深度调整的可能性较小。预计经过短暂整固后，价格将继续上涨，长期目标区间在127600-137500。