香港稳定币股票下滑，随着新规生效，专家们认为这是健康的重置

在香港运营的稳定币公司由于当地监管变化和更广泛的市场调整，周五出现了两位数的亏损。
根据谷歌财经的数据，亮智证券与商品集团周五下跌近20%。云峰金融集团在交易时段内下跌超过16%，而国泰君安国际控股下滑11%，OSL集团下降10.5%。
这些公司被称为“香港稳定币概念公司”，其股价受稳定币发行、保管、交易或相关基础设施的影响。然而，一些地方专家认为这一修正是市场的积极调整。
“这是一次健康的修正，”香港科技大学的高级稳定币政策研究员Allen Huang表示。“有迹象表明，稳定币的狂热已经蔓延到其他金融市场，包括股票市场，”Huang对Cointelegraph表示。
此次修正是在香港金融市场整体下滑的背景下发生的。恒生指数周五收盘下跌超过1%，而恒生小型股指数在交易期间下跌了1.54%。恒生科技指数下跌了1.02%。
一个健康的市场修正
股票的下跌是由于香港进入为期六个月的过渡期，该过渡期有特殊规则，以便过渡到新的稳定币框架。这些新规也恰逢该地区计划对未获得许可的稳定币推广进行刑事化。
黄并不是唯一一个认为此次抛售只是理智的市场动态的专家。
“对‘稳定币概念’股票的抛售是理性市场修正，经过几个月的投机过度热情，”香港持牌交易所HashKey Group的流动基金主管徐汉表示。
他解释说，监管的严格性，包括要求一比一的全额准备金、一天的赎回和最低资本2500万港元($3.18 million)，"这是一个有意的策略，旨在优先考虑系统稳定性和可信度。" 他总结道：
“此次调整过滤掉了短期投机，使得基本面强劲的参与者能够巩固香港作为全球值得信赖的数字资产中心的声誉。”
“今天‘稳定币概念’股票的抛售很可能是投机性收益后的健康修正，”来自香港的加密取证公司AMLBot的合规负责人Niko Demchuk表示。Demchuk指出，高许可要求和小型公司的挑战也对“市场重新校准”造成了压力。
Shukyee Ma，位于香港的现实资产代币化公司Plume的首席战略官，似乎同意其他专家的观点。他总结道：“这一下跌代表了一次健康的市场调整，受到获利了结和监管明确性的驱动。”
许多人预计将退出比赛
黄表示，随着新规则的实施，“一些考虑尝试稳定币的机构可能决定不再继续这个过程。”他指出，第一批持牌者将受益于先发优势，提到网络效应和规模经济。他补充道：
“对于那些不被期望包括在第一批中的人来说，他们将面临艰难的斗争，改变他们的成本效益分析。这也是增加许可证持有者商业成功可能性的方式。”
Ma表示，监管过渡期将使较小的公司或那些寻求投资稳定币进行投机的公司暂停其努力或更改管辖权。尽管如此，他预计资金充足的参与者将遵循指南并承担合规成本。
Demchuk同样预计六个月的监管过渡期将“推动潜在稳定币发行者之间的资本整合”，导致只有少数许可证被发放。他还预计，作为保管人的银行将优先与许可证的领先者建立合作关系，进一步重塑市场朝向更大发行者。
香港和美国稳定币竞争
黄表示，“在短期内，港元支持的稳定币的交易量不太可能与美元支持的稳定币相当。”不过，马指出，中国在出口方面的市场份额位居第二，补充道：
“严格的规则确实有利于HKD稳定币发行者，因为它们使其成为国际交易中可行的结算稳定币的主要提供者。”
Demchuk补充说，香港稳定币“可以通过利用”其金融中心地位和严格的监管，在跨境支付和DeFi中获得战略优势。但他表示，“在2027年前，DeFi或支付的显著交易量增长不太可能实现，因为市场的采用和基础设施仍在发展。”
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