BitMine的$24.5b股票发行下探维塔利克的警告：‘不要把姨太变成杠杆扑克’

V神最近警告不要过度杠杆化以太国库。然而，比特矿业的增资股票发行表明公司们正在无视他的警告。SharpLink、以太机器等也成为这一潮流的一部分，竞相囤积姨太。但是，当音乐停止时会发生什么？

摘要

• BitMine 将其市场现货股票发行扩大五倍，达到 245 亿美元，以可能资助以太购买。
• BitMine持有115万姨太，超过了SharpLink和The Ether Machine等其他企业持有者。
• 以太价格在提交后上涨了5.4%，这表明在牛市动能中，企业需求强劲。

根据BitMine Immersion Technologies于8月12日向美国证券交易委员会提交的招股说明书补充文件，该公司的市场股票发行额从45亿美元大幅增加至245亿美元，仅在几周内便增长了五倍。

这家总部位于特拉华州的公司，由Fundstrat的汤姆·李担任董事会主席，表示这一数字包括额外20亿美元的可供出售普通股，以及早前总计45亿美元的发行。根据文件，BitMine将通过其指定的销售代理Cantor Fitzgerald逐步执行这些销售，收益将广泛用于购买更多以太、偿还债务、资本支出和潜在收购。

企业以太金矿热：谁持有什么，风险是什么？

BitMine的115万姨太国库，按当前价格估值约为50亿美元，现在远超其他所有企业持有者，包括Joe Lubin的SharpLink和The Ether Machine，它们分别持有598,800姨太和345,400姨太。

甚至以太坊基金会，作为该网络最大的非企业利益相关者，仅持有232,600姨太。此种激进的积累推动了以太坊的价格上涨，根据crypto.news的数据，随着BitMine最近的文件，姨太在24小时内上涨了5.4%。这一趋势与比特币在2020-2021年的牛市相似，当时战略的国库购买成为自我实现的价格催化剂。

以太创始人V神承认这种企业拥抱的好处。在最近的一期Bankless播客采访中，这位以太创始人认为，像BitMine这样的上市持有者拓宽了姨太的投资者基础，为那些“不能或不愿”直接持有该资产的人提供了机会。

然而，他仍然保持谨慎，警告称过度杠杆化可能会将这些持有变成一种危险的高风险“杠杆扑克”游戏。尽管他表示担忧，V神仍然对今天的姨太持有者有信心，认为他们足够有纪律，可以避免连锁失败。

不过，一些业内人士指出，与去年相比，他的立场有了明显的对比，当时他批评了比特币财政公司，并质疑那些会引发监管捕获的机构累积策略的长期智慧。

从‘疯狂’到合格的祝福：Buterin矛盾的立场

就在去年，以太坊联合创始人将比特币的财务策略称为“疯狂”，嘲讽迈克尔·塞勒对“受监管的公共实体”如黑石的依赖，以此来合法化加密货币。

这一矛盾并没有被忽视。比特币债券公司的首席执行官皮埃尔·罗查德是最早指出V神转变的人之一。在比特币的企业采纳引发他的愤怒时，以太坊的采纳却得到了有限的祝福，这一差异凸显了加密货币领域部落叙事仍然根深蒂固。

目前，市场似乎愿意跟随资金的流动。BitMine的股票本周上涨了14.7%，而Tom Lee对“$30,000 姨太”的预测获得了关注。但随着国库余额的膨胀，流动性危机的风险也在增加。V神的警告仍在耳边：如果这些赌注变得不利，后果可能会远远超出华尔街。音乐尚未停止，但一旦停止，舞池就会变得拥挤。