加密市场周报:Pump.Fun发币计划与韩新政策解析

本周加密市场整体震荡寻方向,以反弹下跌为主。利好方面,某交易平台生态系代币因流动性推广活动普涨,特朗普和习近平电话会谈透露和谈风向,Circle上市表现亮眼;利空则聚焦钢铁关税以及特朗普马斯克争论,同时降息迟迟未到。本文主要关注Pump.Fun发币计划、韩国和新加坡加密政策。

一、Pump.Fun发币计划

消息称,Pump.fun计划以40亿美元估值进行10亿美元代币销售,可能在两周内发行。此消息迅速引发市场广泛讨论。

1. 发币契机

• 市场流动性:今年早些时候,特朗普和阿根廷总统米莱相继发行代币,迅速抽干市场流动性。这些活动导致许多投资者撤资,整体流动性下降。

• 平台竞争:Pump.Fun在Solana meme赛道的垄断地位受到挑战,市场份额被Believe和LetsBONK.fun蚕食。

• meme热潮消退:Pump.fun交易量从1月的1189亿美元降至251亿美元,降幅79%。5月收入4660万美元,比1月下降42.85%。

2. 估值分析

Pump.fun自上线以来收入接近7亿美元。以40亿美元估值和4.4亿美元年化收入计算,P/S比率为9.1,处于合理区间,但仍存在偏高风险。

二、政策监管动向

1. 韩国新总统加密政策

新任韩国总统李在明承诺:

• 推动现货加密ETF合法化
• 发行韩元稳定币
• 引导国家机构投资加密资产
• 优化监管,降低交易成本

2. 新加坡加密监管收紧

新加坡金融管理局新规:

• 2025年6月30日起,未获DTSP许可的加密服务提供商须停止向境外客户提供服务
• 广泛定义"营业场所"和数字代币服务
• 无过渡期,审批极其严格

这标志着新加坡从"加密友好"转向强监管。短期内可能导致中小项目撤离,长期或提升市场信任但削弱创新吸引力。

3. 摩根大通接受比特币ETF作为贷款抵押品

此举显著增强比特币金融属性,从"静态资产"转变为"流动资本"。作为全球系统重要性银行,摩根大通的决定表明加密资产正被主流金融机构认可为合法投资工具。