金融市场波动后的新平衡与加密货币前景

近期，金融市场经历了一周的关税摩擦引发的动荡，周末终于迎来短暂喘息。这种突发性事件导致资金避险和市场情绪波动，但其持续时间尚难预测。一旦市场适应了关税带来的基本面变化并释放避险情绪，金融体系将重新寻找平衡点。这也解释了为何全球股市，尤其是美股在上周五收涨，结束了一周的波动。从标普500的波动率指数变化中可见一斑。

上周VIX指数创下近期新高，与2020年疫情引发的金融动荡相当。这种罕见的巨大波动暂告一段落后，加密货币市场的走势将重新聚焦于通胀和降息等长期因素。降息政策能为以比特币为代表的风险资产带来增长机会。

通过比较过去10年全球广义货币供应量（M2）与比特币走势，可以清晰看到两者的高度相关性。比特币过去10年的显著涨幅正是建立在全球M2大幅增长的基础上，这种相关性远超其他金融指标。

然而，当前加密货币市场的参与者似乎过于关注美联储的降息路径，而忽视了另一个值得关注的指标——央行资产规模。这一指标反映了国内货币的流动性状况，与比特币的涨跌同样密切相关。

从历史数据来看，央行资产规模的变化通常领先于比特币和加密货币市场的大幅波动。有趣的是，在2017年比特币牛市期间，美联储并未采取"放水"政策，反而全年加息三次并实施量化紧缩。然而，以比特币为首的风险资产在那一年仍表现出色，这与央行资产规模在当年创下新高不无关系。

值得注意的是，截至2025年1月，我国存款总额为42.3万亿美元，远超美国的17.93万亿美元。这意味着从存款规模上看，我国存在更大的金融潜力。如果流动性得到改善，可能会带来新的市场变化。

虽然资金流动性改善后是否能流入加密市场仍存在一些限制，但香港已经在政策上给出了积极信号，相比几年前的环境已有明显改善。

在这种形势下，投资者需要密切关注国内外的金融数据变化，包括降准、降息等货币政策工具的动向。同时，也要保持警惕，在市场机会出现时敢于把握，实现资产增值。