以太坊的冲锋信号表明山寨币季节已经开始：CoinGecko

以太坊冲锋至$4,670，为近11个月来的最高水平，表明山寨周期的第二阶段已然开启

摘要

• 以太坊刚刚突破$4.6K，受到清算、财政购买和ETF流入的推动。
• 山寨币正在升温，受到全球流动性增长和比特币主导地位下降的支持。
• 宏观背景是有利的，但市场参与者应注意阻力和波动。

这是根据CoinGecko在8月12日发布的一篇博客文章，该文章指出以太坊的(ETH)市场主导率已上升至20.8%，高于5月的17.5%。CoinGecko指出，从比特币(BTC)转移资本到山寨币的过程，作为山寨季的标志，已经在进行中，且进展速度超过以往周期。

从BTC到ETH的资本轮换正在进行中

ETH/BTC 交易对自五月以来上涨了 14%。这一阶段通常在比特币经历强劲上涨后停滞时开始，导致投资者转向以太坊，然后再追逐其他大市值山寨币。

在过去的九十天里，山寨币季节指数，该指数衡量前50种币中表现优于比特币的数量，已经上升到约45。该指数显示出V型恢复模式，从周期低点迅速恢复，但仍低于“完全山寨季节”的75点阈值。这表明投资者对山寨币的需求增长速度快于以往周期。

过去一个月，ETH的日交易量增加了38%，达到了224亿美元，而ETH衍生品的未平仓合约达到了自2024年3月以来的最高水平，达到了121亿美元。未平仓合约的增加通常伴随着整体市场价格的快速上涨。

宏观条件可能在为山寨的冲锋添柴加火

随着就业增长放缓、通胀降温，以及对美联储今年晚些时候降息的预期上升，美国经济指标表明经济放缓。宽松的货币政策通常会增加流动性和风险偏好，从而加速山寨币的涨幅，之前的周期已证明这一点。

这一周期同样受到机构参与者的影响。大型钱包持有者已从比特币转向以太坊、像Solana这样的第一层区块链(SOL)，以及像Chainlink这样的基础设施代币(LINK)。与2021年由零售驱动的冲锋不同，目前的反弹似乎是由寻求强叙事的高贝塔资产的专业资本引导的。

进一步支持山寨币的冲锋的是流动性指标的变化。一个重要的可用流动性指标——全球M2货币供应量，目前正以自2021年初以来最快的速度扩张，而那正好是历史上最强劲的山寨季之一。结合改善的技术指标，这一货币供应量的增加表明山寨币价格可能会加速上涨。