以太坊扩展总锁定价值(TVL)领先，Solana面临下探的考验

以太坊在总锁定价值上遥遥领先，而Solana尽管网络活动强劲却仍然停滞不前。

摘要

• 以太坊的去中心化金融总价值锁定（TVL）从4月的430亿美元跃升至920亿美元，这得益于收益策略、机构资金流入和以太的反弹。
• Solana的TVL保持在$25.7B，受到$12.46B的稳定币和$118B的30天DEX交易量的支持。
• 依赖激励措施和下降的去中心化交易所活动可能限制Solana的短期突破潜力。

在9月3日的一篇帖子中，分析公司Sentora (前身为IntoTheBlock)指出，以太坊(ETH)已经突破了之前的高点，而Solana(SOL)的去中心化金融活动达到了2025年初的水平。

虽然Solana的下一步仍然悬而未决，但以太坊成功保持了势头，这一点在此对比中得以体现

以太坊的TVL动向

以太坊的去中心化金融生态系统经历了强劲的反弹，锁定的总价值从四月份约430亿的年度低点增加到920亿。这表明信心正在回归网络。

Layer-2 网络的增长、机构资金流入和重质押策略正在推动以太坊的复苏。像 Lido DAO (LDO) 和 Aave (AAVE) 等大型参与者的存款均超过 300 亿美元，而像 EigenLayer (EIGEN) 等协议通过提供高达 25% 的稳定币收益吸引了数十亿美元。

随着以太坊（ETH）的上涨，TVL 也有所增加。该代币在大约 $4,300 时，在过去一年中上涨了 84%，而现货交易所交易基金自七月以来也出现了资金流入。以太坊稳定币的供应也有所上升，超过了 $1500 亿，这表明有强劲的流动性来支持交易和借贷。

Solana 在网络活动上升的情况下停滞不前

Solana的成本和速度是其优势。因为它可以以极低的成本每秒处理数千笔交易，网络对高交易量交易和近期的使用案例如memecoins具有吸引力。其125亿美元的稳定币基础为增长提供了空间。

在活动方面，Solana上的去中心化交易所过去30天处理了1184亿美元的交易量，链上每天活跃的用户约为260万。借贷协议仅占其总锁仓价值的36.3亿美元，这意味着仍然有空间进行抵押品的再循环和杠杆使用。

但这幅图并非完全看涨。根据Sentora的数据，Solana在一天内分发了2830万美元的代币激励，而链费仅为149万美元，这种不平衡引发了对可持续性的质疑。此外，周度去中心化交易所的交易量下降了8.3%，这表明活动可能很快会放缓。

相比之下，Ethereum 正通过收益策略、机构需求和扩展路线图吸引新用户。正如 Sentora 的分析所示，以太坊在 DeFi 最新的增长周期中已占据领先地位。

Solana仍然拥有流动性、活跃度和技术优势来发起挑战，但要缩小差距，它需要将短期的爆发转化为持久的动能。