【加密货币市场回归理性，投资者转向务实】

最近我发现不少人不再追高波动的新币，反而选择能赚真钱的 RWA 赛道

不管是买 Ondo 的 USDY，还是存 Centrifuge 的实体资产代币项目，说白了就一个想法：只要能稳稳落袋收益就行

平时用 USDT、USDC 的时候，大家有没有想过一个问题：咱们存进去的钱，明明能生利息，可那笔收益到底去哪了？

比如买 1000 USDT，Tether 会拿这 1000 美元去买年化 5% 的国债，一年赚 50 美元

但这 50 美元和咱们一点关系没有，只拿到一个死锚1美元的稳定币

而今天要聊的 STBL @stbl_official，干的就是件不同的事：把本该属于咱们的收益，还给咱们

它不是换个名字的新稳定币，而是直接重构了稳定币的【价值分配规则】

简单说就是：既要有 1 美元的稳定币，也要拿这 1 美元赚的利息

一、先搞懂 STBL 的核心：不拿收益的三代币模型
STBL 最牛的不是用 RWA 背书，而是它把【本金】和【收益】拆成了两个东西，让用户能同时握在手里，它靠三个代币实现这个逻辑：

■ 举个最实在的例子：
拿 1000 美元的国债（假设年化 5%）去铸 STBL，系统会直接给两样东西：

1000 个 USST—— 可以马上拿去 DeFi 套利、买币，跟用 USDT 没区别

1 个 YLD NFT—— 不用管它，一年后国债赚的 50 美元，会自动打到这个 NFT 里，随时能兑现

■对比一下就懂了：
• USDT 模式：有 1000 USDT，50 美元收益归 Tether

• STBL 模式：有 1000 USDT（USST）+ 50 美元收益（YLD），全是自己的

这才是关键，它没搞复杂的质押挖矿，只是把机构偷偷赚的钱，明明白白分给了用户

二、为什么说 STBL 能解决传统稳定币的老毛病？

传统稳定币的问题其实很明显：要么超额抵押，要么中心化，要么算法崩盘

STBL 的玩法，刚好把这些坑给填了，而且逻辑很实在：

■收益不画饼：钱来自真实的 RWA，不是代币补贴

• 收益来自美国短期国债（年化 4%-5%）

• 合规机构管理的货币基金 / 私募信贷（10%-12%）

• 跟 Ondo（做 RWA 很出名的项目）合作，用它的 USDY 当底层资产

• 资产情况链上可查，不用等机构模糊报告

■灵活不绑架：想用钱随时提，没有锁仓 / 罚款
• 铸币、赎回随时弄，USST/YLD 想变现就提

• 还能用 USST 再玩其他 DeFi，YLD 收益同步累积，一份钱赚两份，没额外风险

■安全有保障：超额抵押 + 风险池，扛得住波动
• 100 美元国债最多铸 80 USST（超额抵押 + 折扣率）相当于多押 20% 当缓冲

• 协议会从收益里抽一部分存起来，万一有资产违约（比如私募信贷坏账），先用这个池的钱填，不影响用户的 USST 和 YLD1

三、STBL 不是 PPT 项目，已有实际落地：

• 产品能用：Beta 版 dApp（

• 审计过关：Nethermind 审计完成，Cyfrin 审计即将结束

• 多链覆盖：以太坊为主链，Arbitrum、Avalanche 等 EVM 链互通

• 平台已上：9 月 16 号已经上线Binance Alpha

• 机构合作：已和 Ondo 合作，贝莱德 BUIDL 预计加入

短期看，STBL 帮用户把被机构赚走的收益拿回来，长期能把 DeFi 的灵活透明和传统金融的稳收益结合起来，普通人也能玩

如果常用 USDT/USDC、想玩 DeFi 怕风险、看重透明性，STBL 值得关注，它没颠覆稳定币，只是让稳定币回归本该有的样子！

这个项目我也一直跟进，有新动向也会第一时间和大家分享，如果和我一样对这个项目感兴趣，也可以持续关注一下！