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完全稀释市值(FDV)的幻觉:为什么这个加密货币指标既重要又危险
在加密货币中查看完全稀释估值 (FDV) 就像购买一栋只打下基础的未完成房屋——你是在为一个可能永远无法实现的梦想付费。我见过太多投资者因为不理解这一关键指标而遭受损失。
当我评估加密项目时,我总是首先检查它们的完全稀释市值(FDV)。它向我展示了如果每一个代币都在当前价格下突然被抛售到流通中,该项目的理论最大价值。但大多数交易者在这里出错了——他们把这个假设数字视为绝对真理。
这个公式看起来简单得令人难以置信:FDV = 总供应量 × 当前价格。但这个计算假设在所有这些锁定的代币涌入市场时,价格不会崩溃——在加密货币领域,这真是个可笑的天真假设!
以比特币为例,市值为1.135万亿美元,完全稀释市值(FDV)为1.207万亿美元。小的差异存在的原因是并非所有2100万个比特币都已被挖掘。但看看像NEXO这样的小项目,其完全稀释市值(为9.973亿美元),几乎是其市值(的两倍,为5.583亿美元)。这是一个巨大的警告信号!当那些额外的代币进入市场时,现有持有者可能会遭受重创。
这些交易平台喜欢显著展示完全稀释市值(FDV),因为这使得项目看起来比实际更为重要。这是市场营销心理学——更大的数字吸引更多的投资者。
我见过一些"有前途"的项目在代币解锁时让早期投资者的股份稀释到无影无踪。市场并不在乎你的入场价格,当供给突然翻倍时!
FDV并不考虑代币释放时间表。一些项目可能会在10年内逐渐释放代币,而其他项目可能会在下个月抛售50%的供应量。原始的FDV数字对这个时间安排没有任何信息。
最危险的场景是那些“低市值、高完全稀释市值(FDV)”的项目,这些项目被经验不足的投资者标记为“隐藏的瑰宝”。实际上,它们是等待在您的投资组合中爆炸的稀释定时炸弹。
仅仅依靠完全稀释市值(FDV)来评估加密项目是非常危险的。这只是一个复杂拼图中的一部分,其中还包括代币经济学、发行计划、实用性和市场情绪。加密市场本身就足够残酷,不应忽视这些细微差别。