以太坊 L2：繁荣与隐秘风险

以太坊的Layer 2网络，如Arbitrum、Base和zkSync，已经成为主要的活动中心，在Dencun升级将成本降低99%之后，提供了更快和更便宜的交易。

碎片化、集中化排序器和薄弱的代币模型揭示了隐藏的风险，这些风险可能会削弱L2的增长，尽管它们正在快速被采纳。

长期愿景是“超级链”：将L2岛屿统一成一个具有共享治理、流动性和无缝用户体验的连贯网络。

从瓶颈到突破：Layer 2 的崛起

近十年来，以太坊的故事一直是拥堵与扩容之间的拉锯战。2017年，CryptoKitties冻结了网络。2021年，DeFi和NFT将燃气费推到了痛苦的水平。在基础层面，以太坊每秒只能处理几十笔交易。这一物理限制意味着它无法单靠L1承载大众市场应用。社区得出结论：与其将所有内容强行通过一条“高速公路”，不如转向模块化的多层设计。L1将负责安全和结算。L2将负责执行。

核心机制是汇总。它将许多交易批处理到链外，压缩它们，然后将数据发布回L1。乐观汇总使用“假设有效，后续挑战”。Arbitrum和Base是领先的例子。ZK汇总使用密码学有效性证明来证明链外计算是正确的。zkSync是一个关键示例。垂直L2也出现了。Immutable X针对NFT和游戏进行了优化。对于用户，这带来了更低的费用和更快的确认。对于开发者，它恢复了实验的空间。

真正的转折点出现在2024年初的Dencun。EIP-4844引入了blob空间，使得rollups能够以低成本发布数据。成本下降了多达99%。Base很快记录下超过420万笔交易的日子。主要L2上的活跃地址增加。日常活动转向L2，而以太坊L1则仍然是最终的裁判。L2将以太坊从“精英游戏”拉回到了普通用户可以负担的东西。

碎片化的成本：流动性和用户体验裂缝

在表面之下，一种新的紧张局势正在加剧：碎片化。每个 L2 都是一个孤岛。默认情况下，Arbitrum 上的资产无法利用 Base 的流动性。用户必须使用桥。这降低了资本效率，损害了体验。在乐观汇总中，提现回 L1 可能需要长达七天。与像 Solana 这样的链的对比——结算感觉是即时的——非常明显。

桥梁增加了风险和摩擦。接口令人困惑。等待时间很长。过去的漏洞在用户记忆中挥之不去。对于许多人来说，这种分裂的体验与“面向下一个十亿的Web3”是相悖的。资本困在孤岛上，无法形成深厚的流动性海洋。它停留在湖泊中。

更深层次的问题是序列器的中心化。为了达到性能目标，大多数L2依赖于单个或少量运营商运营的序列器。在2024年，几个L2经历了故障——即使以太坊L1保持健康。Starknet、Linea和Polygon都经历了与序列器问题相关的停机。系统级风险正在转变。现在关注的焦点不再是对L1的51%攻击，而是一个现实的L2故障、利用或审查。在实践中，用户现在感受到的“以太坊”依赖于少数几个L2运营商及其正常运行时间。

重塑经济学：以太坊和代币的双重困境

EIP-1559 为 ETH 提供了强大的销毁叙事。高费用推动了供应减少和“超声货币”的路径。EIP-4844 削弱了这一引擎。随着 L2 数据现在变得便宜，推动销毁的 L1 费用下降。链上活动的减少使情况更糟。ETH 供应变得不那么通缩，有时甚至出现通胀。扩展有效。但这也削减了 ETH 的货币溢价。

L2 代币有自己的斗争。许多代币除了治理之外几乎没有其他用途。用户转向 L2 是为了速度和成本，而不是代币的实用性。在空投消退后，一些网络面临同样的问题：如何留住用户并为真实的价值捕获提供资金？数十个 Rollup 之间的竞争使得建立强大的网络效应变得困难。同时，高性能的 L1 提供了一个简单的故事：一条链，无需七天等待，跨链操作没有心理负担。对于许多用户来说，简单性胜出。

尽管如此，机构仍然保持乐观。一些模型预测，到2030年，L2网络的总市值可能接近1万亿美元。但未来取决于解决核心问题：流动性分散、集中化排序者和价值捕获薄弱。没有这些，L2的繁荣可能看起来像是一次临时的激励热潮，而不是一个持久的公共产品飞轮。

从群岛到大陆：通往超级链的道路

今天的以太坊看起来像是一个明亮的L2岛屿群。要将这些岛屿变成一个大陆，生态系统需要工程和治理两方面的支持。在技术方面，去中心化排序、建立共享排序层和标准化跨L2消息传递现在是优先事项。像OP Stack和ZK Stack这样的模块化堆栈降低了启动L2的成本。一个通用消息总线可以使合约在不同域之间进行交流。随着时间的推移，开发者应该能够像调用API一样轻松地在L2之间进行路由。

在治理方面，清晰和一致性最为重要。我们如何扩展排序器集？谁拥有紧急权力，限制是什么？谁仲裁桥接争端？谁资助公共产品，结果如何衡量？这些选择将决定“超级链”是否能作为一个网络中的网络出现，而不仅仅是一个松散的链集合。Base由Coinbase在OP Stack上构建，与Optimism Collective合作，朝着共享升级、治理和收益的方向迈出了一步——这是实现该愿景的实际步骤。

最终用户不会关心他们接触的是哪个链。他们关心的是它是否快速、安全和便宜。当跨链路由变得无形，当钱包自动检测上下文并在没有提示的情况下切换域时，当资产像浏览器标签一样跨层移动时，模块化的复杂性将逐渐消失。在那时，以太坊将不再感觉像是一个主网加上许多卫星。它将感觉像一个统一的大陆架——能够在产品体验上与任何高性能的L1竞争，同时保持以太坊在可信中立性和安全性方面的核心承诺。

最终目标不是“以太坊击败索拉纳”。而是“以太坊演变”。它保留了去中心化和最终性的根本保证，同时缩小了集中系统利用的用户体验差距。繁荣和风险将共同上升。结果取决于生态系统是否能够完成从分散的孤岛到一个连贯的、受治理的、价值共享的超级链的旅程。

〈Ethereum L2： Prosperity and Hidden Risks〉篇文章最早發展於《CoinRank》。